El terremoto en las divisas dispara al dlar y hunde a la libra


Fotomontaje con un grfico sobre billetes de algunas de las principales divisas
DREAMSTIME EXPANSION

Las Bolsas, el petrleo y la deuda han acaparado la mayor parte de las alertas de los mercados en las ltimas fechas. Pero las turbulencias en el mercado de divisas alcanzan cotas tambin histricas, como los mnimos de 1985 que registra la libra y el desplome del 20% de la corona noruega. Las cadas se precipitan por la bsqueda de refugio de los inversores en el dlar, que firma su mejor semana desde la crisis de 2008.

La jornada de hoy modera un tanto las alertas en los mercados, y esta menor tensin se traslada tambin al mercado de divisas, que completa una semana que deja varios registros histricos.

El dlar, a pesar de la correccin de hoy, va camino de completar su mayor subida semanal desde la crisis financiera de 2008. Los inversores han pasado por alto las sucesivas rebajas de los tipos de inters adoptadas por la Reserva Federal, incluso las crecientes alertas de recesin en EEUU.

El pnico inversor desatado por el coronavirus ha desencadenado una bsqueda de refugio que se ha desmarcado de los parmetros habituales. Dos activos refugio clsicos, como el oro y la deuda pblica europea, no slo no han aprovechado los desplomes de los mercados. Los inversores han acelerado sus ventas, sobre todo en la deuda, en una liquidacin de posiciones que ha dejado muy pocos activos a salvo de cadas.

Uno de los pocos activos que acumula una subida sustancial en las ltimas semanas es el dlar. Adems de disparar la liquidez, los inversores han elegido la divisa estadounidense como activo refugio. El resultado es una subida que ha llegado a superar el 4,5% en la semana respecto al conjunto del resto de las principales divisas. Desde la crisis financiera de 2008 no lograba un avance semanal de esta magnitud.

El rally del dlar deja, entre sus mltiples damnificados, a la libra. La divisa britnica se ha hundido hasta mnimos de 1985, por debajo incluso de los niveles que toc despus del refermdun del Brexit de 2016.

En menos de dos semanas, coincidiendo con la debacle generalizada en los mercados financieros, la libra se ha hundido hasta un 12%. Ha pasado de superar los 1,31 dlares a desplomarse hasta los 1,14 dlares.

La ms que probable recesin econmica que provocar el coronavirus se producir, en el caso de Reino Unido, en pleno periodo de incertidumbre en las negociaciones finales sobre el Brexit, destacan los analistas. Las perspectivas de las firmas de inversin abren la puerta a nuevas cadas. Desde Nomura ven probable bajadas hasta los 1,04 dlares, y Citigroup no descarta mnimos histricos hasta rozar incluso la paridad con el dlar.

Ayer el Banco de Inglaterravolvi a bajar los tipos de inters, hasta dejarlos en el 0,1%, y hoy, con la mayor tregua de los mercados, la remontada impulsa su cotizacin hasta los 1,17 dlares.

La cada del euro ha sido contundente, un 7%, alejado en todo caso del 12% registrado por la libra. La divisa comunitaria se ha desplomado en dos semanas desde el umbral de los 1,15 dlares hasta los 1,06 dlares contabilizados despus de lanzar su plan de choque de 750.000 millones de euros en compra de deuda. En la jornada de hoy sale de mnimos y remonta hasta los 1,07 dlares.

El rally del dlar alcanza porcentajes an ms elevados no slo respecto a las divisas emergentes. En lo que va de ao acumula cerca de un 30% de revalorizacin respecto al dlar australiano.

Especialmente destacado ha sido el reciente desplome sufrido por la corona noruega. La exposicin del pas nrdico al precio del petrleo ha multiplicado la magnitud de las cadas de su divisa, hasta rozar el 20% de desplome. La intervencin del Banco de Noruega, y la remontada del precio del petrleo, han logrado parar su sangra desde las 19 unidades por dlar que registr ayer.



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