US Dollar Outlook Vs Yuan chino, rublo ruso, peso argentino, Won coreano y lira turca

Mientras que en 2018 la fuerza del dólar estadounidense inducida por la Reserva Federal mantuvo un dominio absoluto en la esfera de los mercados emergentes, las esperanzas de un rebote a medida que la Reserva Federal comience su ciclo de recorte podrían perderse, según los analistas de Nordea con riesgos geopolíticos en torno al comercio mundial y el potencial de nuevos La intervención militar en el Medio Oriente, junto con y contribuyendo al deslucido crecimiento económico de China, se espera que mantenga a los ME controlados, apoyando una visión defensiva hacia los mercados emergentes.

La postura defensiva general en los ME está respaldada por una serie de factores de riesgo actuales y esperados, que incluyen el endurecimiento de las condiciones financieras en los EE. UU., Una desaceleración continuada del comercio y el crecimiento mundiales, la creciente incertidumbre geopolítica y una desaceleración en China.

A pesar del moderado cambio de la Reserva Federal esta semana, los recortes de tasas son todos, pero ciertamente están en la agenda y los analistas se preguntan cuándo y cuál será la magnitud de los recortes en lugar del "si", y aunque parezca contrario. -intuitivo para esperar que los EM sufran en medio de un ciclo de flexibilización de la Fed, los analistas de Nordea esperan que las condiciones financieras se endurezcan realmente, eliminando una parte del apoyo de EM.

Por otra parte, se espera que cualquier debilidad del dólar estadounidense sea transitoria en función de la acción histórica del precio, ya que el billete verde tiende a debilitarse hasta seis meses después de la reducción inicial de la Reserva Federal antes de que los bancos centrales sigan su ejemplo.

"En general, nuestro modelo indica que las condiciones financieras de EE. UU. Se ajustarán tanto en el corto plazo como en los próximos 9 a 12 meses, en línea con los ciclos previos de flexibilización de la Fed y los períodos de desaceleración del crecimiento", escribieron los analistas de Nordea. Por lo general, los problemas de EM FX se explican. Este problema puede agravarse si la Fed, de hecho, no ejerce su opción de venta al realizar varios cortes de manera oportuna. En ese caso, las condiciones financieras podrían ajustarse rápidamente y actuar como un impulsor tóxico para el EM. FX, al igual que la situación en 2018. "

Anterior: Las condiciones financieras de los EE. UU. Plantean riesgos a la baja para las acciones de los EM

Junto con las condiciones financieras más ajustadas que se esperan, la demanda global más débil y los riesgos geopolíticos en aumento y también se espera que las nuevas barreras al comercio limiten el atractivo de los ME en el H2.

En primer lugar, la guerra comercial entre Estados Unidos y China, a pesar de las recientes señales de reconciliación, sigue siendo un riesgo clave para toda la economía mundial y mientras varios analistas continúan esperando la esperanza de un acuerdo más adelante en 2019, los recordatorios persistentes de la guerra comercial a través de los titulares de noticias y las noticias de Twitter del presidente Trump deberían mantener el apetito por el riesgo en un terreno inestable.

Además, incluso si se llega a un acuerdo comercial entre los EE. UU. Y China, se espera que Trump vea su régimen de aumento de los aranceles comerciales en otros lugares, y es probable que Europa y Japón se crucen o cualquier otro país con el que EE. UU. Un déficit en cuenta corriente.

Además, además de la prolongada guerra comercial, la incertidumbre política continúa obstaculizando el sentimiento global con Breixt y las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán, pero dos de los riesgos más prominentes.

"En los últimos años, la incertidumbre política se ha correlacionado negativamente con EM FX: un patrón que esperamos que persista ", escribieron los analistas de Nordea.

Anterior: Incertidumbre política relacionada negativamente con EM Sphere

Rounding De los factores que estimulan el enfoque defensivo de EM, los analistas de Nordea citaron una desaceleración esperada en China con CNY bajo presión que refleja un riesgo distinto de EM.

Si bien EE. UU. Y China han promocionado numerosas formas en que pueden mitigar el impacto económico de la continua guerra comercial, sin embargo, está teniendo un claro impacto en las economías reales (de ambas naciones).

A pesar de tener el know-how y la suficiente artillería de la política fiscal y monetaria para evitar una rápida desaceleración, el estímulo de crecimiento de China conlleva el costo de agregar a la deuda ya preocupante de la segunda mayor economía del mundo. Además, cualquier resultado positivo que surja de las medidas tomadas por el gobierno chino de PBoC probablemente demorará varios meses para llegar a la economía real.

Con el tipo de cambio del Dólar estadounidense frente al Yuan chino (USD / CNY) en las cercanías de ¥ 7.0, los analistas de Nordea también señalan los riesgos en caso de que la cruz se cruce con el nivel psicológico clave.

"Los activos chinos también pueden verse presionados si el USD / CNY supera el nivel psicológicamente importante de 7.0. Tal evento podría llevar a una fuga de capitales que recuerde a la situación de 2015-16, agregando una mayor presión a la baja sobre el crecimiento", escribió el analistas, agregando que "hasta ahora, las autoridades chinas han intentado combatir cualquier especulación de FX, pero si la guerra comercial se intensifica, podríamos prever un cambio de nivel en el USD / CNY, lo que generaría una nueva ronda de aversión al riesgo".

Dólar estadounidense a Yuan chino (USD / CNY) Pronóstico del tipo de cambio

A pesar de los claros y evidentes riesgos a la baja que enfrenta la economía china, se espera que las autoridades intervengan para reforzar la moneda en un intento por evitar una violación del ¥ 7.0 nivel si fuera necesario.

Con la guerra comercial entre Estados Unidos y China en un momento crítico entre la reconciliación o una mayor exacerbación, la cumbre del Grupo de los 20 de la próxima semana en Osaka se promociona como un evento decisivo para las conversaciones comerciales, que recuerda a la cumbre del 2018 G20 en Buenos Aires

"La presión a la baja en el CNY ha aumentado en junio debido a una combinación de preocupaciones de guerra comercial y cifras de crecimiento decepcionantes. No esperamos que el USD / CNY rompa el nivel de 7.00 antes de la reunión del G20, que será un momento decisivo para las negociaciones comerciales ", escribieron los analistas de Nordea.

Anterior: el Dólar Estadounidense de Nordea a Yuan Chino (USD / CNY) Previsión de Tipo de Cambio

Actualmente cotizando a ¥ 6.8709, Nordea prevé el valor de Dólar la cruz a Yuan para permanecer elevada (¥ 6.95) en el horizonte de tres meses antes de que un USD más débil genere una disminución de ¥ 6.8 hacia fines de año y hasta el H1 2020 antes de deslizarse más para ver 2020 alrededor de ¥ 6.75.

"Nosotros mantenemos nuestras previsiones de USD / CNY sin cambios, ya que todavía esperamos que las incertidumbres relacionadas con la guerra comercial empujen al par por ahora, pero no más allá de los 7.00 ", escribieron los analistas, agregando que" un acuerdo cercano y un estímulo extra del gobierno deberían fortalecer al yuan ". de nuevo hacia finales de año ".

Previsión del tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el rublo ruso (USD / RUB)

Con la perspectiva del RUB combinada con el petróleo, una recuperación continua de los precios en medio de las preocupaciones del lado de la oferta debería ayudar a mantener el RUB fue respaldado por los analistas de Nordea que mantienen una perspectiva alcista sobre la tendencia rusa

Arriba: Previsión del tipo de cambio

"De EE. UU. de Nordea al rublo ruso (USD / RUB) los pronósticos para el RUB sin cambios, y ver las continuas entradas de la cartera como el factor clave de apoyo, similar al escenario de 2017 ", escribió el analista de Nordea Morten Lund, agregando que" Dada la dinámica de la inflación, dos recortes de tasas de la CBR ahora parecen posibles antes de la Al final del año, por lo tanto, cambiamos nuestra previsión de solo un corte más este año ".

Las previsiones actualizadas de Nordea para el Greenback-to-Ruble ven un punto más bajo (63.5) en la marca de los tres meses, extendiendo las pérdidas lideradas por el USD a 62.5 al final del año antes de retroceder a 64.0 a mediados de 2020 y 65.50 al final del próximo año.

El peso argentino (ARS), el coreano Won (KRW) y la lira turca (TRY) podrían enfrentar desafíos considerables en el entorno comercial actual, según los últimos análisis de Nordea.

"los rendimientos de ARS y TRY están correlacionados negativamente con el aumento del comercio. Esto de ninguna manera indica resistencia en tiempos de desaceleración del crecimiento global; en cambio, sugiere que estas dos monedas sufren problemas estructurales a largo plazo, ya que también una paliza en tiempos de desaceleración del crecimiento ".

Anterior: Moneda en mercados emergentes Exposición al comercio

Además, las monedas dependientes de la deuda en USD, como la Se espera que la rupia india, el real brasileño y el peso mexicano se deprecien en medio de la actual desaceleración del comercio mundial, sobre la base de precedentes históricos.

"Excavando en períodos con desaceleraciones del comercio global, el PLN es una de las monedas que más sufre, junto con las monedas dependientes de la deuda del USD, como el BRL, el INR y el MXN", escribió Nordea's Lund, agregando "Los resultados son menos sombrío cuando se ajusta para llevar, sin embargo, en un escenario de desaceleración material (como en 2008), el transporte no ahorrará muchas monedas EM ".

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