La perspectiva de una política fiscal ultra expansiva puede llevar al Russell 2000 a nuevos máximos

PUNTOS CLAVE:

• El mercado laboral de los Estados Unidos se debilita, pero el programa económico del gobierno entrante podría encauzar la recuperación.
• Joe Biden será inaugurado el 20 de enero y llegará a la Casa Blanca controlando ambas Cámaras del Congreso.
• Si bien el cuadro económico presenta riesgos a corto plazo, a medio y largo término, la coyuntura es favorable para los activos vinculados al ciclo económico como las acciones del Russell 2000.

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El mercado laboral de los Estados Unidos perdió 140.000 nóminas no agrícolas en diciembre en neto, arrastrado por la destrucción de casi medio millón de puestos de trabajo en el sector de entretenimiento y hospitalidad debido a la nueva ola de COVID-19.

Con el reciente aumento de los casos del coronavirus, la creación de empleos podría seguir decepcionando en el primer trimestre de 2021, pero la tendencia de desaceleración solo sería pasajera. A partir de la segunda mitad del año, con las campañas de vacunación ya bien avanzadas, la recuperación empezaría a cobrar fuerza, especialmente si el gobierno que será inaugurado el 20 de enero inyecta más estímulos.

Tanto el Poder Ejecutivo y como el Legislativo han quedado en manos del Partido Demócrata después de las elecciones de noviembre de 2020 y enero de 2021, por lo que no sería muy complicado poner en marcha una agenda económica ambiciosa, basada en grandes gastos fiscales.

En este contexto, las perspectivas de los activos de riesgo para el 2021 no han cambiado de la noche a la mañana. Si bien el dato decepcionante del NFP podría provocar una pausa en el rally de la bolsa o una corrección transitoria, el sesgo subyacente seguirá siendo alcista. Esto quiere decir que los principales índices bursátiles de los Estados Unidos como el S&P 500 o el Dow Jones, pero particular aquellos vinculados al ciclo económico como el Russell 2000, todavía tienen amplio margen para seguir subiendo a medio plazo.

En lo que respecta al análisis técnico del Russell 2000, la primera resistencia técnica para tener en cuenta se ubica en el máximo histórico en torno a 2.114. Si este techo es invalidado, el próximo nivel de interés yace en los 2.200. Por el contrario, si vemos una corrección, es necesario vigilar de cerca el soporte en 1.965. Una ruptura de esta región pondría en juego los 1.924

GRÁFICO TÉCNICO DEL RUSSELL 2000

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---Escrito por Diego Colman, estratega de mercados de DailyFX

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