Beijing empuja el sobre con una tasa de referencia de 7 yuanes a dólares

HONG KONG – El banco central de China fijó su tasa de referencia diaria del yuan en 7.0039 por dólar el jueves, cruzando la línea 7 por primera vez en aproximadamente 11 años e indicando resolución incluso cuando EE. UU. Llora por el debilitamiento de la moneda.

Los participantes del mercado especulan que Pekín puede seguir presionando la tasa de alrededor de 7.2 a 7.3 para aliviar el impacto de la próxima ronda de aranceles estadounidenses.

Pero si bien un yuan más débil ayudará a los exportadores afectados por la prolongada guerra comercial, el Banco Popular de China aún debe equilibrar cuidadosamente estas ganancias contra los riesgos de la devaluación desbocada y la fuga de capitales.

El yuan puede moverse solo un 2% en cualquier dirección desde la tasa de referencia diaria en el continente. Entonces, la tasa, anunciada antes de que comience el comercio en cada sesión, refleja los deseos de las autoridades monetarias.

Las autoridades quieren un debilitamiento gradual del yuan, dijo Ken Cheung, estratega de divisas de Asia en el Banco Mizuho.

El gobierno de Trump acaba de etiquetar a China como un manipulador de divisas el lunes, después de que el yuan se debilitó más allá del umbral psicológico de 7 en Shanghai. Establecer tasas de referencia más allá de esa línea podría provocar un mayor retroceso de los EE. UU.

Pero el PBOC decidió seguir adelante. Un funcionario expresó el lunes su confianza en la capacidad del banco para mantener el tipo de cambio "básicamente estable en un nivel de equilibrio y adaptativo". Desde entonces, el yuan se negoció a una tasa superior a 7 por dólar.

El banco chino dice que establece su tasa de referencia diaria en función de los movimientos del yuan contra una canasta de monedas que incluyen el dólar, el euro y el yen. Con la última tasa de referencia, es probable que muestre que solo está rastreando los movimientos del mercado en el mercado de divisas, no manipulando intencionalmente las tasas.

El banco central ha tenido cuidado de mantener contenida la devaluación del yuan. La rápida venta de yuanes se ha detenido por ahora, con el tipo de cambio rondando los 7,03 a 7,05 yuanes por dólar en Shanghai el jueves. Los actores del mercado dicen que los bancos estatales chinos están realizando acuerdos de intercambio que dificultan el cortocircuito del yuan, mientras que hay movimientos para absorber la moneda en el mercado offshore de Hong Kong.

Un yuan más débil impulsaría a las empresas orientadas a la exportación que podrían sufrir la próxima ronda de aranceles estadounidenses sobre China. "China puede cancelar el impacto si el yuan se debilita a alrededor de 7.2 a 7.3 por dólar", dijo un observador del mercado.

Por otro lado, un yuan débil significa que la deuda denominada en dólares pesará más en las empresas chinas, lo que podría llevar a una venta masiva de la moneda china.

Y "los movimientos recientes pueden ser solo el comienzo", dijo el Instituto de Finanzas Internacionales en un informe el jueves, con el tipo de cambio posiblemente yendo "desde su nivel de 6.90 antes de desarrollos recientes a cerca de 7.30".

El PBOC redujo las tasas inesperadamente en 2015, presionando a la baja los precios de las acciones en todo el mundo. Esta vez, está tratando de evitar que la situación se salga de control.

A pesar de "las recientes volatilidades impulsadas por las incertidumbres externas, estoy bastante seguro de que el yuan seguirá siendo una moneda fuerte", dijo el lunes el gobernador de PBOC, Yi Gang.

No hay garantía de que el yuan se ablande gradualmente como lo desee el PBOC. Más inversores están vendiendo la moneda porque creen que la economía china perderá aún más fuerza después de que los nuevos aranceles estadounidenses entren en vigor el 1 de septiembre. Las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China están estancadas, por lo que aumentará la presión a la baja sobre el yuan. a corto plazo, dijo Cheung.

La fuga de capitales después del shock de 2015 llevó al PBOC a presionar por un límite en las transferencias de yuanes transfronterizas. Esto causó problemas importantes para las empresas extranjeras, que no podían enviar el dinero ganado en China a sus países.

Dichas restricciones se suavizaron en la primavera de 2017. "Hoy en día, casi nunca se oye hablar de empresas que no pueden enviar dinero a sus hogares", dijo una fuente de un banco japonés. Pero existe la preocupación de que el PBOC pueda promulgar controles similares en caso de que el yuan vuelva a caer en valor.

Otros cuestionan las afirmaciones del banco de que 7 yuanes por dólar es una tasa apropiada. Según los cálculos de Nikkei y el Centro de Investigación Económica de Japón, la tasa de equilibrio fue de 6.74 en el trimestre enero-marzo. Desde entonces, Estados Unidos ha reducido las tasas de interés, y algunos en el mercado ven que el yuan está infravalorado.

https://asia.nikkei.com/Economy/Trade-war/Beijing-pushes-envelope-with-cracking-7-yuan-reference-rate

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