Qu pasar con el dlar? La estrategia del Gobierno para extender la paz cambiaria hasta las elecciones

El Gobierno quiere llegar a las elecciones legislativas de octubre con un dlar «planchado» y sin saltos cambiarios bruscos que puedan agravar la crisis econmica que atraviesa el pas. Para lograr su objetivo, el Gobierno ha apostado a una devaluacin gradual que ponga lmites a la inflacin y mantenga en calma el tipo de cambio y la brecha entre el dlar blue y el oficial.

Sin embargo, los especialistas advierten que la estrategia de «ancla cambiaria» tiene sus riesgos y que podra servir solo para el corto plazo. En este sentido, alertan que pisar el tipo de cambio con una inflacin mensual en torno al 4% desde diciembre obliga a pensar que eventualmente el dlar oficial va a aumentar por encima de esa tasa en el futuro, sobre todo cuando haya que unificar el mercado cambiario.

Los especialistas sostienen que el Gobierno tiene algo de margen para llegar sin sobresaltos cambiarios hasta que entren los dlares de la cosecha y aseguran que tomarn cualquier medida necesaria para no tener que devaluar bruscamente el dlar oficial. No obstante, es difcil que la brecha baje por debajo del 50%.

Los economistas sostienen que es fundamental que la desaceleracin de la inflacin acompae la desaceleracin de la devaluacin del tipo de cambio oficial. Si eso no ocurre, el atraso del dlar presionar sobre las reservas y las brechas.

En este sentido, el BCRA pretende usar al dlar como ancla inflacionaria, devaluando a un ritmo del 2% mensual, lo cual es conseguible por el ingreso de unos 10.000 millones de dlares de la cosecha. Adems trabarn las importaciones y endurecern los controles de precios.

Se deteriora la competitividad

Segn explica Infobae, los especialistas alertan que la estrategia de atrasar el tipo de cambio deteriora la competitividad del pas, a raz de que los principales socios comerciales, como Brasil por ejemplo, vienen devaluando su moneda a un ritmo mayor. En lo que va de 2021, el dlar oficial subi en Argentina un 8%, mientras que en Brasil subi un 12%.

La situacin de las reservas

El BCRA sostiene un apreciable nivel de compras de divisas en el mercado mayorista, ya que en cuatro meses compr unos 2.200 millones de dlares, respaldado por un perodo extraordinario de liquidacin de exportaciones del agro.

Pero la necesidad de cubrir vencimientos de deuda pblica con esas divisas, ms las compras de bonos en dlares efectuadas para nivelar su tenencia de ttulos pblicos impide una mejora en el stock de activos internacionales, por debajo del nivel de los 40.000 millones de dlares, perdido en octubre pasado. Adems, las reservas netas, con las que puede intervenir directamente en el mercado y pagar deuda apenas superan los 5.000 millones de dlares, incluido el oro.



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