USD/MXN: el dólar recupera la ventaja a medida que los activos de riesgo se tambalean

PUNTOS CLAVE USD/MXN:

  • Los temores de una segunda oleada de contagios dominan el sentimiento al inicio de la semana
  • USD/MXN se encuentra consolidando la corrección gracias a la demanda de activos refugio

Después del golpe del jueves al peso mexicano junto con otras monedas emergentes, el apetito por el riesgo regresó para terminar la semana ya que el viernes se recuperaron dos tercios de las pérdidas del jueves, dejando al USD/MXN sólo un 3.6% más alto en una semana dominada por la sombría advertencia de recesión de la Fed, mientras los casos de Covid-19 resurgen en todo el mundo.

Pero esta semana empieza con complicaciones para el peso, que ha retrocedido un 2.5% contra el dólar estadounidense desde el cierre del viernes. A la debilidad del peso se le suma la caída de los precios del petróleo, con una caída del 4,5% del crudo estadounidense desde que se ha iniciado la nueva semana, ya que un sorprendente aumento de los inventarios de EE. UU. dio otro golpe a la materia prima, que ha perdido 5$ por barril desde los máximos de la semana pasada.

El dólar resurgió como un refugio seguro cuando la Reserva Federal dijo el miércoles que el impacto del coronavirus se sentirá por años y que llevaría a una contracción del 6,5% de la economía de EE.UU. en 2020, nada que no supiéramos ya. Pero los mercados llevaban ya un tiempo adentrados en el territorio de sobrecompra apoyados por la esperanza de una rápida recuperación una vez que los casos de virus estuvieran bajo control, y una dosis de realidad fue todo lo que se necesitó para asustar a los inversores para que movieran su capital.

Los rendimientos de los bonos, que habían logrado repuntar ligeramente en junio, volvieron a caer a mínimos mensuales, ya que los inversores exigían un refugio de los activos de riesgo de alto rendimiento. Ante este comportamiento, el camino que queda por delante parece complicado para los activos de riesgo, ya que los mercados pueden seguir subiendo a pesar de la falta de apoyo fundamental, y cualquier advertencia económica puede tomarse como un catalizador para el próximo movimiento impulsado por el sentimiento. Se puede esperar nuevas correcciones, pero el apoyo de los compradores parece mantenerse firme por ahora, lo que limita una depreciación sostenida en el horizonte cercano.

En el lado mexicano, las acciones cayeron casi un 4% el jueves, siguiendo la caída de Wall Street, debido a la preocupación por una segunda ola de infecciones. Los graves datos económicos publicados en abril podrían haber marcado el fondo, pero la expectativa de nuevas lecturas negativas presionará a los responsables políticos mexicanos para añadir más estímulo a la economía, posiblemente añadiendo algo más de apoyo al peso a corto plazo.

Gráfico diario USD/MXN (7 febrero15 junio 2020)

Desde una perspectiva técnica, el repunte del peso ha sido presionado y su continuidad es discutible ya que el USD/MXN ha superado su promedio móvil de 20 días. Sólo un retroceso a corto plazo por debajo de 22,00 podría ver más presión a la baja probando el mínimo de 3 meses en 21.45, pero el par parece haber encontrado apoyo en torno al 50% de retroceso de Fibonacci en 22.17. Aun así, es poco probable que se vuelva a probar inmediatamente los máximos del jueves en la sesión de hoy, dejando 22.90 como la siguiente área de resistencia clave, seguida por 23.29. La dirección de los próximos días será clave para medir el sentimiento en los mercados y ver si 21.47 se convierte en un nuevo mínimo tras un giro en la tendencia.

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