Rand sudafricano toma el recorte de tasas después de que el Banco de la Reserva se descuide para satisfacer las esperanzas del mercado por más

Imagen © Adobe Images

– ZAR avanza después del recorte de tasas de SARB a medida que se despejan las perspectivas.

– SARB descuida las apuestas de mercado en más recortes.

– Da un recorte de tasas, los pronósticos no apuntan a una mayor flexibilización.

– Credit Suisse busca más alza, vende USD / ZAR.

El rand de Sudáfrica extendió las ganancias sobre la libra y el dólar en la última sesión de la semana, ya que los inversores continuaron recompensando la decisión del banco central de no recortar las tasas de interés tanto como el mercado había previsto.

los Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) recortó su tasa de interés por 25 puntos básicos a 6.5% el jueves, citando las recientes caídas en la inflación y una economía en dificultades que necesita apoyo. La medida estuvo en línea con el consenso de los economistas, aunque algunos en los mercados habían apostado por un recorte cercano al 0,50%.

"La decisión ha dejado al rand más fuerte ya que el precio del mercado fue de casi 50 puntos básicos por delante del anuncio de SARB. Esto está en línea con nuestras expectativas previas. Sin embargo, ZAR parece demasiado rico en comparación con nuestros pronósticos ahora", dice Cristian Maggio. , jefe de estrategia de mercados emergentes en TD Securities.

La gobernadora Lesetja Kganyago dijo el jueves que el modelo de proyección trimestral del banco había indicado que solo es necesario un recorte de la tasa de interés antes de finales de 2019, lo que, sin embargo, descarta los recortes adicionales que los mercados financieros esperan ver.

Arriba: la tasa de USD / ZAR se muestra a intervalos de una hora, junto con la tasa de Libra a Rand (línea negra, eje izquierdo).

Los cambios en las tasas de interés normalmente solo se realizan en respuesta a los movimientos de la inflación, que son sensibles al crecimiento, pero afectan a las monedas debido a la influencia de empuje y arrastre que tienen sobre los flujos de capital.

Los flujos de capital tienden a moverse en la dirección de los rendimientos más ventajosos o mejorados, con una amenaza de tasas más bajas que normalmente hacen que los inversores salgan de una moneda y se alejen de ella. Las tasas crecientes tienen el efecto contrario.

El SARB dijo el jueves que los riesgos para las perspectivas de inflación están "equilibrados" porque la economía doméstica es débil y el crecimiento de los salarios es bajo, aunque las perspectivas de crecimiento e inflación podrían aumentar si las economías avanzadas se revientan, mientras que los precios podrían aumentar si el Rand se debilita en respuesta a las preocupaciones del mercado sobre la calificación crediticia de la nación.

"El mercado está posicionado agresivamente para los recortes", dice Maggio de TD, en su nota anterior. "(Los acuerdos de tasa de avance} implican 42bps de flexibilización; otros 26bps de recortes se cotizan para la reunión del 19 de septiembre y un total de 89bps para el fin de año. Esto es aproximadamente 40bps demasiado".

Arriba: TD Securities pronostica la tasa de efectivo de SARB (marrón) frente a las expectativas del mercado (gris).

Sudáfrica tuvo un comienzo difícil en el año en que se contrajo la economía en el primer trimestre. El SARB rebajó su pronóstico para el crecimiento del PIB de 2019 el jueves, pero aún proyecta un repunte en 2020 y más allá.

Analistas en Banco de America dijo esta semana que debido a que la inflación está cayendo y el Rand ha avanzado frente a las principales monedas, los rendimientos de alto rendimiento ofrecidos a los inversores internacionales por los bonos del gobierno sudafricanos están aumentando en términos "reales". El banco dice que esto ha estado apoyando al rand.

"Los rendimientos reales a 10 años basados ​​en la inflación subyacente son del 5%, el más alto desde 2011 y sustancialmente más altos que en muchos de los principales competidores de EM ", dice Ferhan Salman en Bank of America." La tregua comercial y el inicio del ciclo de flexibilización de la Fed deberían ayudar a EM FX y por lo tanto el rand sudafricanolos corriente Rally ZAR También debería ofrecer algún alivio a la SARB ".

Salman y el equipo del Bank of America han apuntado un desempeño positivo continuo para el Rand en el corto plazo, pero están buscando que la tasa del USD / ZAR recupere algo de terreno perdido antes de fin de año, cerrando 2019 a 14.2. A pesar de que también pronostican un retorno a 13.9 para fines de 2020.

Arriba: la tasa de USD / ZAR se muestra a intervalos de una hora, junto con la tasa de Libra a Rand (línea negra, eje izquierdo).

Credit Suisse También ha inclinado al Rand para obtener más ganancias esta semana. El banco suizo mejoró sus objetivos a corto plazo para el Rand y abogó por "descensos" en la tasa del USD / ZAR el lunes, lo que significa comprar caídas en el Rand

"Dado que los mercados están valorando un recorte de 18bps-20bps, un recorte de tasas de 25bps debería tener poco impacto en los activos sudafricanos. Estamos predispuestos a favor de los picos de desvanecimiento en USDZAR que podrían desencadenarse si se entrega un sorprendente recorte de tasas de 50bps, "dice Nimrod Mevorach en Credit Suisse ..

Mevorach se mostró inquebrantable el miércoles ante la posibilidad de incluso un gran recorte de 50 puntos básicos en la tasa de efectivo del SARB. Él dice que es muy poco probable que el SARB recorte las tasas de manera agresiva después de eso y señala que también se espera que la Fed recorte su propia tasa en una cantidad similar en los próximos meses.

"Ahora nos parece probable que el USDZAR caiga al área de 13.50-13.55 en caso de que la oferta más amplia por el dólar se mantenga moderada. En ese entorno, las presiones subyacentes a la baja del USDZAR probablemente persistirán, suponiendo que Sudáfrica no entregue noticias adversas localmente, "escribe Mevorach, en una nota a los clientes. "Creemos que tiene sentido desvanecer los picos en USDZAR siempre y cuando esta imagen no cambie sustancialmente".

¿Hora de mover tu dinero? Obtenga un 3-5% más de la moneda que su banco ofrecería al utilizar los servicios de especialistas en divisas en RationalFX. Un corredor especializado puede ofrecerle una tasa de cambio más cercana a la tasa real del mercado, lo que le ahorra una cantidad sustancial de moneda. Encuentra más aquí.

* Publicidad

https://www.poundsterlinglive.com/zar/11725-rand-takes-interest-rate-cut-in-its-stride-after-reserve-bank-neglects-to-indulge-market-on-outlook

Leave a Reply