Peso mexicano y S&P 500 pierden terreno a medida que el mercado comienza a cuestionar la reflación

PUNTOS CLAVE PESO MEXICANO Y S&P 500:

  • El S&P 500 se repliega y se aleja de sus máximos históricos.
  • La aversión al riesgo y el naciente escepticismo sobre la recuperación económica de 2021 golpea a las monedas emergentes.
  • El peso mexicano pierde terreno frente al dólar y alcanza su nivel más débil en 10 días.

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Los activos de riesgo pierden terreno en la sesión del viernes, golpeados por la cautela de los inversores, en medio de las dudas sobre la recuperación económica. En este contexto, el S&P 500 retrocede un 0.40% hasta los 3.840 y se aleja de su máximo histórico marcado el jueves cuando llegó brevemente hasta los 3.877.

Las monedas emergentes no son inmunes al tono defensivo de los mercados y caen a través del tablero frente al dólar estadounidense. El peso mexicano, por ejemplo, pierde un 1.2% y coquetea con los 20.00, su nivel más débil desde el 12 de enero (USD/MXN: +1.28% a 19.98)

El principal catalizador del sentimiento negativo de las plazas globales parece ser el naciente escepticismo sobre la reactivación, a la luz de los crecientes casos de coronavirus, las nuevas variantes del virus, los obstáculos para distribuir rápidamente las vacunas anticovid y el estancamiento legislativo en Washington para lanzar otra ronda de estímulos fiscales.

Si la población estadounidense no es inmunizada a un ritmo más acelerado, se tardará más tiempo en contener decisivamente la pandemia y volver a la normalidad, un hecho que indudablemente pesará en la actividad este año.

Otro factor que puede ralentizar la recuperación es la ausencia de más estímulos para amortiguar el golpe de la tercera ola de COVID-19 y proteger los empleos. Aunque el presidente, Joe Biden, ha presentado un plan de rescate de 1,9 billones de dólares, el partido opositor en el Congreso se ha mostrado reacio a apoyar la propuesta, argumentando que su costo es muy alto y que es mejor esperar a ver cómo evoluciona la economía antes de volver a actuar.

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La falta de entendimiento entre los republicanos y los demócratas podría bloquear la agenda fiscal de Biden y retrasar la aprobación de más estímulos, poniendo en peligro la teoría de la “reflación” prevista para el 2021 (escenario de inflación y crecimiento).

Dicho esto, si la reactivación económica es débil y no satisface a los inversores, podríamos ver una fuerte corrección de los principales índices bursátiles de Wall Street, a medida que los analistas recalibran sus proyecciones sobre el crecimiento de las ganancias corporativas.

Una recuperación económica anémica en los Estados Unidos también tendría un efecto nocivo en las monedas emergentes, especialmente en aquellas con un fuerte vinculo comercial con la nación norteamericana. El peso mexicano es un claro ejemplo. México envía alrededor del 80% de sus exportaciones al mercado estadounidense, por lo que una desaceleración en ese país podría arrastrar a la divisa azteca.

En cualquier caso, todavía no hay razón para entrar en pánico, después de todo el telón de fondo fundamental para el S&P 500 y el MXN sigue siendo alcista a medio plazo. Sin embargo, es importante tener en cuenta los riesgos para las perspectivas para estar preparados si el entorno del mercado empieza a cambiar a peor y las buenas previsiones no se materializan.

Recomendado por Diego Colman

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ANÁLISIS TÉCNICO DEL USD/MXN

Tras el rebote del viernes, el USD/MXN se ha disparado hasta una resistencia importante en torno al nivel psicológico de los 20.00, donde converge la media móvil exponencial de 50 días. Si este techo es vulnerado, la próxima resistencia para tener en cuenta se ubica en 20.26 (máximo de enero) y luego en 20.65.

Por el contrario, si vemos un giro bajista, el primer soporte de relevancia corresponde al mínimo de 2021 en 19.55. Una ruptura de este piso técnico pondría en juego los 19.35 y, en extensión, los 19.00.

GRÁFICO TÉCNICO DEL USD/MXN

S&P 500 MIXED
Datos proporcionados por

de clientes están en largo. de clientes están en corto.

Variación en Largos Cortos Interés abierto
Diario 2% -11% -7%
Semanal -10% 12% 3%

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—Escrito por Diego Colman, estratega de mercados de DailyFX

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