Perspectivas de la política monetaria de la Fed en 2020: Cambios en la votación del FOMC

PUNTOS CLAVES:

  • RESUMEN DEL FOMC EN 2019
  • CAMBIOS EN LA VOTACIÓN EN 2020
  • RECORTES EN LOS TIPOS DE INTERÉS EN 2019 Y PERSPECTIVAS PARA 2020

RESUMEN DEL FOMC EN 2019

A principios de 2019, la Reserva Federal alteró abruptamente su perspectiva en materia de política monetaria, pasando de justificar la necesidad de un estrechamiento cuantitativo a declarar que actuaría con el fin de sostener la expansión cuantitativa. En consecuencia, cuando los riesgos se inclinaron a la baja para la economía de Estados Unidos con el augmento en los riesgos debido a la guerra comercial, Powell y compañía respondieron con un ciclo de ajustes que desencadenó tres recortes consecutivos de 25bps en los tipos de interés, pasando de 2,25-2,50% a 1,50-1,75%. Junto a esto, la Reserva Federal expandió su balance a través de operaciones repo con el fin de impulsar la oferta de reservas bancarias y ejercer presión sobre los tipos repo.

CAMBIOS EN LA VOTACIÓN EN 2020

El nuevo año verá cuatro presidentes regionales de la Fed rotar en los puestos de votación a partir de enero. A su vez, esto verá a Mester (Expansivo), Kashkari (Acomodativo), Kaplan (Neutral) y Harker (Neutral) reemplazar a Bullard (Acomodativo), Evans (Neutral), Rosengren (Expansivo, Disidente) y George (Expansivo, Disidente), haciendo un comité del FOMC un poco más acomodativo.

RECORTES EN LOS TIPOS DE INTERÉS EN 2019 Y PERSPECTIVAS PARA 2020

Kashkari: Tal vez el miembro más acomodativo del FOMC, el presidente de Minneapolis había estado de acuerdo con el ajuste cíclico de la Fed, sin embargo, antes del primer recorte de tasas, Kashkari había abogado por un recorte de 50bps en junio. De cara al 2020, Kashkari mencionó que espera que el banco central termine con la expansión cuantitativa por la que pasa, pero declaró que la Reserva Federal no debería subir los tipos hasta que la inflación básica alcance su objetivo del 2%.

Mester: El Presidente de la Reserva Federal de Cleveland declaró que hubiera preferido que el banco central no hubiese bajado los tipos de interés y que, en su lugar, hubiera esperado a ver más señales de que la economía se estaba ralentizando.

Kaplan: Había apoyado los recortes de los tipos de julio y septiembre, sin embargo, se mostró cauteloso sobre el tercer recorte consecutivo de los tipos. En cuanto a 2020, Kaplan espera que los tipos de interés se mantengan sin cambios.

Harker: El Presidente de la Reserva Federal de Filadelfia estuvo de acuerdo con el recorte de los tipos de julio, sin embargo, no estaba de acuerdo con los recortes de los tipos de septiembre y octubre.

REUNIONES MONETARIAS EN 2020

Enero 28-29

Marzo 17-18*

Abril 28-29

Junio 9-10*

Julio 28-29

Septiembre 15-16*

Noviembre 4-5

Deciembre 15-16*

*Reuniones que incluyen proyecciones económicas del personal

POSICIONAMIENTO DE LOS MIEMBROS DE LA FED

HERRAMIENTAS DE FORMACIÓN PARA TRADERS

—Escrito por Justin McQueen, Analista de Mercados

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