Los datos de empleo (NFP) alientan al dólar y meten presión a Powell y a la Fed

CLAVES DE LOS DATOS DE EMPLEO EN ESTADOS UNIDOS:

  • La economía de Estados Unidos generó un total de 379 000 nuevos empleos en el mes en febrero, una cifra muy por encima de las expectativas y que pone muy incómodo al mercado.
  • Por su parte, la tasa de paro se contrajo otra décima, hasta el 6,2%; mientras que la inflación salarial apacigua un poco los ánimos al situarse en línea con las expectativas.
  • Los inversores reaccionan con ventas, aunque consiguen enderezar el rumbo. El mercado prefiere que se desacelere la economía, a que lo haga el ritmo de compra de activos de la Reserva Federal (Fed).

Los datos del mercado laboral estadounidense pulverizan las expectativas del consenso de los analistas, lo que alimenta los miedos de los inversores a un recalentamiento de la economía que haga dispararse la inflación, echando por tierra así la hoja de ruta de la Reserva Federal (Fed) y sus planes de mantener una política ultraexpansivas durante al menos el próximo trienio.

En concreto, las cifras publicadas hoy por el Departamento de Empleo del Gobierno de Estados Unidos muestran un fuerte repunte del mercado laboral de la primera economía del planeta en el mes de febrero, que se ha traducido en un incremento del número de trabajadores en activo fuera del sector agrícola (NFP) en 379 000 empleados.

Este avance es todavía más destacado si tenemos en cuenta que, lejos de contribuir al avance, el sector público perdió un total de 86 000 puestos de trabajo, lo que sitúa la generación total de empleo entre las empresas privadas en los 465 000 trabajadores.

Estos números se sitúan muy por encima de los 180 000 nuevos trabajadores apuntada por el consenso de analistas a comienzos de semana, y prácticamente multiplican por cuatro los cálculos ofrecidos este miércoles por la consultora privada ADP, que cifraba las nuevas incorporaciones al mercado laboral por parte del sector privado en 117 000.

Para hacer más contundentes todavía estos registros, las cifras del mes de enero, que eran muy bastante discretas con la creación de tan solo 49 000 puestos de trabajo en el primer mes del año en curso, han sido ahora revisadas notablemente al alza en esta nueva entrega de los datos, y la creación de empleo en el primer mes de 2021 se situaría en los 166 000 trabajadores, más de tres veces lo apuntado en su lectura inicial.

De igual modo, la tasa de paro en Estados Unidos se contrae otra décima, hasta el 6,2%, cuando el mercado esperaba que repitiese en el 6,3%, con la buena noticia añadida de que la tasa de participación laboral sí que consigue repetir en el 6,4%.

Aunque el porcentaje de población desempleada se mantiene lejos de los mínimos de 40 años registrados justo antes del estallido de la pandemia (3,5%), sus números siguen muy cerca del nivel del 5% a partir del cual se considera pleno empleo.

Lo que sí se ha situado en línea con las expectativas del mercado es la evolución de los salarios, con un avance del 0,2% de los ingresos medios de los trabajadores en la comparativa mensual, y una progresión del 5,3% en la interanual, lo que podría ayudar al mercado a digerir estos datos, al ver que no se aceleran, por el momento, la presión sobre los precios a través de los salarios percibidos por los trabajadores.

Más allá de la lectura que puedan hacer hoy los inversores de estos registros, lo cierto es que estos números vienen a incrementar la presión sobre la Reserva Federal de Estados Unidos y la figura de su presidente, Jerome Powell, quien no abandona su opinión de que no existe un recalentamiento en la economía.

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APERTURA BOLSA DE NUEVA YORK

A falta de menos de media hora para la apertura del mercado, la reacción inicial de las bolsas al ver tal expansión en el mercado laboral ha sido la de las ventas, aunque poco a poco los índices se han ido dando la vuelta para volver a terreno positivo.

Los inversores tienen ante sí ahora una sesión muy complicada por delante, con demasiadas emociones que conjugar, y bajo la sombra amenazante del mercado de bonos, en el que la rentabilidad de las obligaciones a más largo plazo no han dejado de subir.

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Una lectura muy similar se ha hecho en el mercado de divisas. La salida de los datos hicieron dispararse al dólar en todos sus frentes, aunque dichos avances se ha ido limitando con el paso de los minutos. Uno de los pares más calientes de la jornada sigue siendo el EUR/USD, que hace tan solo dos días se acurrucaba a las faldas del 1,21 y que sufre ahora para mantenerse sobre el 1,19.

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Escrito por Aitor Méndez Riesgo, analista de mercados.

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