Grifols decepciona con los resultados y sus acciones caminan sobre arenas movedizas

ANÁLISIS ACCIONES GRIFOLS:

  • Los resultados de Grifols se quedan por debajo de las expectativas del mercado, tanto a nivel de ingresos, como de ebitda y beneficio neto.
  • El precio de sus acciones ha llegado a desplomarse casi un 8%, hasta marcar un nuevo mínimo de cuatro años en los 20,27 euros por acción.
  • Los bancos de inversión son optimistas respecto al valor y conceden un potencial alcista a sus acciones del 50% en los próximos 12 meses.

El precio de las acciones de Grifols ha llegado a desplomarse hoy casi un 8% y marcar un nuevo mínimo de cuatro años, por debajo de los 20,75 euros por acción, tras publicar unos resultados anuales ligeramente por debajo de las expectativas del mercado.

Las cifras presentadas no se han alejado en exceso de las previsiones que barajaba el mercado, pero lo cierto es que la compañía ha elegido para publicar sus cuentas un día en que los nervios del mercado están a flor de piel, con los inversores en plena efervescencia por el ir y venir de la rentabilidad de los bonos.

En concreto, si bien es cierto que los ingresos totales del grupo ascienden hasta una cifra récord de 5340 millones de euros en el conjunto de 2020, este avance de la facturación del 4,7% respecto al ejercicio anterior ha sabido a poco a los inversores, que esperaban que la recaudación total ascendiera hasta los 5381 millones de euros.

De igual modo, ha gustado muy poco a los inversores el hecho de que el margen operativo (Ebitda) se haya contraído hasta los 1324 millones de euros, frente a los 1407 que se habían descontado ya. De este modo, el beneficio ajustado se contrajo hasta los 736,4 millones de euros, una cifra también inferior a los 743,5 que apuntaba el consenso del mercado antes de la publicación de los resultados.

En suma, los 0,90 euros por acción presentados al final de su cuenta de resultados no distan en mucho de los 0,927 que marcaba la hoja de ruta del mercado, pero a los inversores no les ha gustado nada lo rezagada que se ha visto la división de Bioscience en el último cuarto del año por culpa del coronavirus, ni el impacto negativo que el virus está teniendo en los inventarios de la compañía.

Si a esto, además, sumamos que las noticias han llegado al mercado en un momento en el que el precio de la acción se encontraba caminando entre auténticas arenas movedizas desde un punta de vista técnico, esto explicaría la oleada de ventas vista hoy en el valor.

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GRIFOLS, ANÁLISIS TÉCNICO Y RECOMENDACIONES

Los bajistas le tenían ganas a Grifos desde que el pasado 1 de febrero, cuando el precio de sus acciones perdió la parte baja de un triángulo simétrico que delimitaba por abajo los mínimos crecientes desde comienzos del septiembre pasado. El apetito de los osos se aceleró un par de días después, cuando su cotización falló a la hora de recuperar dicha directriz.

Desde entonces, el gráfico diario de las acciones del laboratorio farmacéutico ha sido un auténtico rosario de velas rojas, que han llevado a su cotización a plantarse a las puertas de sus resultados trimestrales en los mismos niveles que se encontraba en hace seis meses, y que suponían su precio más bajo desde octubre de 2018.

Con una apertura del mercado tan marcada las ventas, los títulos de Grifols se precipitaron hasta 20,27 euros por acción, nivel que no visitaba desde marzo de 2017. Por el momento, parece que los osos han visto saciado su apetito, pera al valor le está costando acercarse de nuevo otra vez a la cota de los 21 euros por título.

Por abajo, no le sobran las referencias a Grifols de cara a contener una mayor caída y, si la presión vendedora regresara, podría caer incluso hasta los 19,65 dólares antes de pensar otra vez rebotar.

Si los inversores deciden lanzarse a comprar las caídas, el objetivo inmediato para empezar a construir un rebote sostenido sería recuperar los máximos de ayer, en los 22,21 euros por acción, y seguir mirando después a la cota de los 23 euros por título, para salir así de la zona cenagosa en la que se ha metido.

Por el momento, los bancos de inversión sí que parecen confiar de forma abrumadora en que el laboratorio barcelonés pueda enderezar su situación. De hecho, el precio objetivo medio a 12 meses de todos ellos se sitúa en los 30,80 euros por título, lo que supone conceder al valor un potencial alcista del 50%.

Esta generosa visión sobre las posibilidades en bolsa de la multinacional española se traducen en una apuesta mayoritaria por los consejos de compra, con 14 recomendaciones sobre un total de 21 emitidas, frente a las 7 de mantener y ninguna de comprar.

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Gráfico diario acciones Grifols (julio de 2015 – febrero de 2021)

Dax 30 MIXED
Datos proporcionados por

de clientes están en largo. de clientes están en corto.

Variación en Largos Cortos Interés abierto
Diario -8% -2% -5%
Semanal 11% -24% -11%

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Escrito por Aitor Méndez Riesgo, analista de mercados.

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