Ence tiene muchas cosas a favor, pero una aconseja esperar

ENCE

  • Se espera que gane 25 millones de euros este año y el próximo 50 millones.
  • Sigue acusando todos los problemas jurídicos relacionados con su planta de Pontevedra.
  • Tras alcanzar la resistencia formada en febrero comenzaron los actuales recortes.

Ence continúa acusando todo el problema judicial de su planta en Pontevedra, aunque ya queda poco para que salga a la luz una sentencia definitiva. Mientras, la compañía solicita una prórroga hasta el año 2073 y a cambio realizaría inversiones económicas muy fuertes). Pero también el precio de la celulosa fue otra rémora y el año pasado tuvieron que afrontar pérdidas importantes.

Voy a comenzar enumerando por qué a los inversores institucionales les gusta Ence y apuestan por ella:

- El papel no hace mucho estaba en mínimos históricos, con lo que lastraba los márgenes, pero a finales del año pasado comenzó a subir con fuerza, hecho que animó la cotización de las acciones de Ence, incluso se espera que siga subiendo.

- La actividad está poco a poco regresando a la normalidad y hace que las previsiones de ganancias para este año sean en torno a unos 25 millones de euros y en 2022 unos 48-50 millones.

- En el último trimestre logró aminorar sus pérdidas en un 18%.

- El precio objetivo a 12 meses vista que le otorgan supone un potencial alcista entre el 40-45%.

Bien, hasta aquí argumentos de sobra para comprar acciones de Ence, pero es importante hacer un inciso: si es usted un inversor conservador mejor no lo haga. La razón es muy sencilla, la resolución judicial sobre el tema de Pontevedra es lo que tiene ahora mismo en vilo a todos los interesados, nadie sabe de momento si dicha sentencia será favorable o no a la compañía, y en el caso de que sea adversa sus acciones lo acusarían con intensidad. Y sí, sería en ese momento cuando habría que evaluar todo y ver si es interesante comprar a esos precios más bajos una vez la volatilidad remitiese.

Por tanto, un inversor conservador mejor que no compre todavía y tenga calma y paciencia.

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Gráfico semanal de Ence

En el gráfico podemos ver el magnífico soporte formado en el año 2016 y qué bien ha funcionado al ser tocado en el 2020 en dos ocasiones, frenando en seco las caídas e impulsando al alza el precio. Dicho soporte sigue plenamente vigente.

Gráfico diario de Ence

Ese pequeño rango rectangular que duró dos meses y que en todo momento se comportó como viene siendo habitual en este tipo de patrón (rebotando el precio cada vez que toca uno de sus extremos), finalmente fue perforado por su parte baja, activando consiguientemente una señal de debilidad bajista.

Perder los 3,45-3,45 eurossupondría más debilidad y más riesgo de recortes, de manera que es lo que más hay que vigilar en el corto plazo.

En los 3,21 euros se podría buscar un rebote al alza, pero solo apto para inversores agresivos.

Resumiendo, es verdad que Ence tiene elementos a favor y en principio un potencial alcista interesante, pero los inversores conservadores harían bien en esperar acontecimientos y una vez se sepa lo que sucede con Pontevedra actualizaremos el escenario.

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--- Escrito por Ismael De La Cruz, analista de mercados.

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