El USD/JPY cae cuesta abajo, pero el sesgo fundamental sigue siendo alcista a corto plazo

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DÓLAR HOY:

  • El USD/JPY acelera la corrección bajista, pero sus perspectivas a corto plazo siguen siendo positivas.
  • La posibilidad de que los tipos de interés a largo plazo en Estados Unidos continúen subiendo crea un escenario positivo para el dólar estadounidense.
  • En este artículo presentamos los niveles técnicos más importantes para el dólar/yen a los que hay que prestar atención en las próximas sesiones.

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El USD/JPY (dólar – yen japonés) ha subido agresivamente desde sus mínimos de enero (102,60), impulsado por el empinamiento de la curva de rendimientos de la deuda estadounidense. Sin embargo, en los primeros días de abril, el tipo de cambio ha empezado a corregir a la baja, cayendo desde los 110,96 hasta el borde del nivel psicológico de los 109,00.

El reciente movimiento correctivo del dólar parece responder en parte al enfriamiento de los tipos de interés a largo plazo en Estados Unidos, como el del rendimiento de la deuda a 10 años, que ha pasado del 1,77% (máximo del pasado miércoles ) al 1,63% esta mañana.

Sin embargo, la moderación de la escalada de la rentabilidad de los bonos puede tener un carácter transitorio. En las próximas semanas, a medida que se conozcan nuevos datos macroeconómicos, como la inflación y las ventas minoristas, la renta fija podría volver a calentarse, dando apoyo al dólar a través del tablero.

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En cuanto a la inflación, la Oficina de Estadística Laboral estadounidense publicará el martes que viene el índice de precios al consumidor de marzo. Se espera que el IPC haya subido un 0,5% respecto al mes anterior y un 2,5% en término interanual.

Variación en Largos Cortos Interés abierto
Diario-13%-8%-10%
Semanal-4%-18%-13%

El USD/JPY cae cuesta abajo, pero el sesgo fundamental sigue siendo alcista a corto plazo

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Un fuerte aumento de las presiones inflacionarias podría conducir a muchos inversores a adelantar sus expectativas sobre el inicio del ciclo de normalización de la política monetaria de la Fed, reforzando la tendencia ascendente de las tasas nominales a largo plazo y, por ende, el sesgo de apreciación del dólar frente a las divisas de bajo rendimiento. Por esta razón, el tipo de cambio del USD/JPY se encuentra en una buena posición fundamental para reanudar las subidas a corto término.

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ANÁLISIS TÉCNICO DEL USD/JPY

Si la corrección del USD/JPY se profundiza, el precio podría replegarse hasta el soporte de 108,50 antes de reanudar la tendencia ascendente (este nivel corresponde a la región de mínimos del 23 y 24 de marzo). Por el contrario, si el sell-off se acelera y el tipo de cambio se hunde por debajo del 108,50, no sorprendería ver un descenso hasta el 107,78, piso creado por el retroceso de Fibonacci de 38,2% del tramo alcista de enero a marzo.

Alternativamente, si la corrección de los últimos días se detiene más rápido de lo esperado y el USD/JPY gira al alza, la primera resistencia de relevancia se ubica en el máximo de marzo de este año cerca del 110,95. Una ruptura de esta barrera técnica pondría en juego el máximo de marzo de 2020 en torno a 111,71.

GRÁFICO TÉCNICO DEL USD/JPY

Gráfico técnico del USDJPY

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---Escrito por Diego Colman, estratega de mercados de DailyFX

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