El Russell 2000 se desploma a pesar de la recuperación del mercado laboral de EE.UU. ¿Qué pasa?

PUNTOS CLAVE:

  • La economía de Estados Unidos genera 379.000 empleos en febrero frente a una previsión de 200.000 puestos de trabajo, lo que hace subir los rendimientos de la deuda del país.
  • Los activos de riesgo no responden positivamente al aumento de los tipos de interés a largo plazo y caen a través del tablero.
  • El Russell 2000 se desploma alrededor de un 2% y alcanza a su nivel más bajo desde principios de febrero.

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Los activos de riesgo han corregido en los últimos días por la brusca subida de los tipos de interés a largo plazo, eliminando, en algunos casos, todas sus ganancias registradas en 2021. El Nasdaq 100, por ejemplo, ha caído un 12% desde sus máximos del mes anterior, borrando por completo su avance del año. El S&P 500 también se ha desplomado, pero solo ha retrocedido un 6%.

En la sesión del viernes, el pesimismo prevalece en los mercados y vuelve a hacer mella en la bolsa. En este contexto, el Russell 2000 amplía los descensos de la semana y cae alrededor de un 2% hasta el borde de los 2.100, su menor nivel desde el arranque de febrero.

Contrario a la lógica, el principal catalizador del tono defensivo de Wall Street parece ser el informe laboral de los Estados Unidos. Según las nóminas no agrícolas (NFP), la economía del país añadió 379.000 empleos en febrero, frente a una previsión de 200.000 puestos de trabajo. Con este resultado, la tasa de desocupación cayó desde el 6,3% al 6,2%, superando en una décima el consenso de los inversores.

Tras la difusión de los datos de NFP, el rendimiento de la deuda norteamericana a 10 años se disparó hasta los 1,62%, su marca más alta en 12 meses. Recordemos, a principios de 2021, este indicador se encontraba en los 0,92%, 70 puntos base por debajo del máximo de la jornada del viernes. Aunque esta subida responde a la mejora de las perspectivas de crecimiento e inflación, la velocidad de la transición hacia intereses más altos puede mermar la confianza de los inversores y convertirse en un factor de inestabilidad y volatilidad para los mercados.

Por lo mencionado anteriormente, todo trader debe vigilar de cerca el comportamiento de la curva de rendimientos de los bonos públicos. Si el empinamiento se acentúa y es muy abrupto, el Russell 2000 podría continuar perdiendo posiciones.

Alternativamente, si la curva se estabiliza, el índice de pequeñas y medianas empresas puede dar un giro al alza y proseguir el rally iniciado en marzo de 2020, apoyado por la reactivación de la actividad. En los próximos meses, con el avance de las vacunaciones y el menor distanciamiento social, los empleos seguirían creciendo robustamente, reforzando la confianza y, por ende, el consumo, el principal motor económico del país. El mejor escenario para el crecimiento puede beneficiar a las compañías vinculadas al ciclo económico con un fuerte enfoque en Estados Unidos, donde el producto interno bruto podría expandirse entre un 6 y 8% en 2021 gracias a los estímulos fiscales y monetarios.

En resumen, el Russell 2000 se encuentra en una buena posición para reanudar las subidas a medio y largo plazo, aunque para que mantenga una tónica alcista, los tipos de interés a largo plazo tendrán que estabilizarse y dejar de escalar a un ritmo vertiginoso como dijimos antes.

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ANÁLISIS TÉCNICO DEL RUSSELL 2000

El Russell 2000 ha roto a la baja el soporte de un canal ascendente de medio plazo esta semana, lo que parece haber acelerado el sell-off. A partir de los niveles actuales, si vemos un cierre semanal por debajo de los 2.200, la fuerza vendedora podría afianzarse en las siguientes sesiones y provocar un descenso hasta el próximo piso técnico en los 2.033 (mínimo de febrero). Una perforación de este soporte pondría en juego los 1.925.

Por el contrario, si los compradores vuelven a tomar el control del mercado y llevan al índice por encima de los 2.200, no se descarta una subida hasta los máximos históricos en 2.320. Después de aquí, la próxima resistencia yace en los 2.450.

S&P 500 BEARISH
Datos proporcionados por

de clientes están en largo. de clientes están en corto.

Variación en Largos Cortos Interés abierto
Diario 1% -2% -1%
Semanal 8% -9% -1%

GRÁFICO TÉCNICO DEL RUSSELL 2000

HERRAMIENTAS DE FORMACIÓN PARA TRADERS

—Escrito por Diego Colman, estratega de mercados de DailyFX

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