Venta anticipada de divisas de BoG para inspirar el crecimiento del mercado de derivados en Ghana

Un derivado rara vez se usa en finanzas o transacciones en Ghana. Esto se debe a que el instrumento no se aprecia completamente en los mercados financieros del país.

Además, el mercado o la plataforma para operar este instrumento es prácticamente inexistente. Sin embargo, la transacción a plazo de divisas introducida por el Banco de Ghana podría ser lo que se necesita para tener un mercado de derivados viable en Ghana.

Un derivado es un contrato financiero que deriva su valor de un activo subyacente y el comprador acepta comprar el activo en una fecha específica a un precio específico. Los tipos de derivados más utilizados son forwards, futuros, opciones y swaps.Los derivados tienen un efecto significativo en las finanzas modernas y brindan varios beneficios a los mercados financieros. Estos incluyen la cobertura de riesgos, la determinación / descubrimiento de precios y brinda la oportunidad de lograr un mercado eficiente.

FX Forwards es un contrato derivado entre dos partes. Por lo general, es un acuerdo contractual entre un cliente y un banco o una institución financiera no bancaria para intercambiar un par de monedas a un tipo de cambio específico en un futuro fecha. El propósito es bloquear el tipo de cambio entre dos monedas, reduciendo así el riesgo de volatilidad de los precios.Esta Es muy importante para determinar los precios de divisas a través de la interacción de variables como las tasas de interés, las expectativas inflacionarias, las balanzas comerciales y otros factores macroeconómicos.

El Banco de Ghana en este caso está utilizando forwards, forwards financiados específicamente donde El comprador y el vendedor (Banco de Ghana y el cliente a través de sus banqueros), concluyen un acuerdo de venta y compra con el pleno cumplimiento de la obligación del vendedor en el acto. Sin embargo, el comprador promete un interés (una prima) en el cumplimiento de su obligación en el futuro. Esta es la recompensa del vendedor por entregar su parte del trato en el acto y no en el futuro. En este caso, la prima de pagar el cedi por adelantado por el cliente se tiene en cuenta en la determinación de la tasa de cambio por el Banco de Ghana.

Las empresas están expuestas a varios tipos de riesgos, incluidos los riesgos cambiarios, de crédito, de liquidez, de tasa de interés y otros. Por lo tanto, no es sorprendente que el volumen de derivados negociados continúe aumentando para minimizar estos riesgos. De hecho, se negociaron derivados de US $ 25 mil millones en 2017. En la mayoría de los casos, la cobertura de estos riesgos es la razón principal por la cual los inversores o las partes comerciales deciden ingresar contratos derivados. Por ejemplo, las monedas fluctúan en muchos casos, por lo tanto, bloquear la tasa ahora para una transacción futura garantiza menos especulación e incertidumbre. Además, la incertidumbre se debilita porque el contrato es vinculante. Esto significa que el Banco de Ghana, por ejemplo, está obligado a proporcionar la moneda extranjera a las otras partes a la tasa y fecha acordadas.

La decisión del banco central de intervenir en el mercado de divisas a través de contratos a plazo financiados es loable. Ayudará a eliminar el exceso de liquidez, gestionar el riesgo y las expectativas y ayudar a descubrir el precio en el mercado de divisas según lo previsto por el Banco de Ghana. Por lo general, en el primer y cuarto trimestre de cada año, el Cedi de Ghana registra una tasa de depreciación relativamente más alta frente a las principales monedas comerciales, especialmente el dólar estadounidense. En estos casos, el banco central generalmente interviene para aumentar la oferta de divisas al mercado para aliviar el déficit en la oferta del dólar estadounidense.

El enfoque que interviene en el mercado este año es a través de forwards financiados con fx. Hasta ahora, el ejercicio ha ayudado a gestionar de manera justa las expectativas en el mercado forex al reducir significativamente la tasa de depreciación diaria promedio frente al dólar estadounidense. La tasa de depreciación diaria promedio del Cedi ha caído de 0.4 puntos de porcentaje en septiembre de 2019 a 0.3 puntos de porcentaje en octubre de 2019. Esto significa que, en promedio, la tasa de depreciación del Cedi frente al USDollar se ha reducido en parte debido a la estrategia adoptada por el banco central. Como resultado, el Cedi registró una depreciación más baja de 0.44% en octubre de 2019 en relación con 0.51% y 0.72% en agosto de 2019 y septiembre de 2019, respectivamente, frente al USDollar.

El aparente éxito hasta ahora del programa proporciona la plataforma perfecta para que los comerciantes e inversores recurran a los derivados como la forma moderna de protección contra el riesgo en las finanzas. Dado que el regulador ha tomado la iniciativa, es importante que los bancos también hagan esfuerzos conscientes para educar a sus clientes sobre la importancia de los contratos de derivados y por qué las transacciones sobre el terreno no siempre son prudentes.

Además de la educación, el Banco de Ghana y todas las partes interesadas en el mercado financiero deberían trabajar de la mano para prevenir o minimizar los efectos de las desventajas asociadas con los derivados. Los dos problemas más preocupantes con los derivados son el riesgo de contraparte y su naturaleza especulativa, ya que son las principales fuentes de pérdidas para las partes. Cabe señalar que, estos riesgos se están mitigando en el acuerdo actual. Para la contraparte, los clientes son debitados, es decir, el efectivo se paga por adelantado o al menos el cliente debe tener fondos suficientes en su cuenta antes de que sus ofertas se envíen al Banco de Ghana. El riesgo especulativo, por otro lado, se está mitigando al garantizar que cada transacción esté respaldada por documentación comercial. Sin embargo, con el desarrollo del mercado que hace señas, donde el comercio podría tener lugar entre individuos, será necesario llevar a cabo la debida diligencia en cada contrato para garantizar que las partes estén dispuestas y tengan la capacidad de ejecutar el contrato. Además, el flujo de información debe ser fluido y oportuno para evitar especulaciones irrazonables.

Finalmente, el papel del mercado de derivados no puede subestimarse. Un mercado de derivados bien desarrollado desempeña directamente un papel vital en un sistema financiero y contribuye en gran medida a varios aspectos de una economía. Ofrece un mecanismo eficaz que facilita el reparto de los riesgos de precios y es ampliamente aceptado como un medio de reducción y redistribución de riesgos , descubrimiento de precios y estabilizador de precios. Sirviendo como una herramienta clave de cobertura y gestión de riesgos, mejora las entradas de capital en las economías emergentes y en desarrollo. Por lo tanto, no debe haber retroceso. Solo podemos mirar hacia atrás en busca de lecciones de nuestro mercado a futuro para garantizar un mercado de derivados competitivo.

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