Una bandera roja de crisis monetaria (Parte 2) – Nehanda Radio

Por Paddington Masamha

Los magnates del efectivo son la tendencia a nivel nacional. Si bien reconoce los efectos perjudiciales de la negociación en el mercado paralelo y acepta el nivel de sofisticación de las transacciones (a través de ‘nuestra gente es inteligente(Comentario), el presidente de Zimbabwe rebosaba de confianza al declarar que los comerciantes ilegales de efectivo habían sido detenidos por la congelación de algunas cuentas corporativas.

El presidente Mnangagwa consuela al señor Kudakwashe Tagwirei mientras está flanqueado por el vicepresidente Constantino Chiwenga antes del entierro del padre del empresario, Sekuru Phineas Tagwirei, en Shurugwi en 2018. – (Imagen de John Manzongo)

Solo para citar sus palabras, el Presidente dijo: "…También nos volvimos más inteligentes que ellos, así que tomamos algunas medidas.La pregunta inevitable que rápidamente necesita una respuesta es: ¿puede la congelación de cuentas corporativas sofocar o extinguir el comercio en el mercado paralelo? Además, ¿el mercado paralelo de Zimbabwe está impulsado por la "inteligencia" individual o corporativa? ¿Qué señales con respecto a nuestros fundamentos económicos podemos medir de esta crisis monetaria?

Si la crisis monetaria de Zimbabwe es un subproducto de los fundamentos económicos pobres y / o las personas relacionadas es seguramente un tema de otro artículo. Sin embargo, para ventaja de Masiyiwa; La intervención de mercado del Banco de la Reserva de Zimbabwe (RBZ) básicamente exonera sus puntos de vista sobre los supuestos abusos del sistema Ecocash.

Si el querido lector puede resumir, el artículo anterior evitó intencionalmente la mayoría de las preguntas de Strive Masiyiwa. Según la observación, los desafíos de Zimbabwe no son principalmente ajenos a nosotros, pero el sistema político que ha existido en la economía prohíbe a la élite compartir ideas económicas. En cambio, plantean preguntas que la sociedad no debería minimizar.

El ex gobernador de la RBZ había amenazado con exponer a los principales magnates del efectivo durante su mandato. En 2018, el gobierno del presidente Mnangagwa publicó una lista de empresas e individuos que externalizaron fondos y no pudieron devolver los fondos a la economía. Recientemente en 2019, la liga juvenil nacional ZANU PF publicó una lista de individuos que presuntamente eran corruptos.

De todos estos intentos vergonzosos por parte de individuos e instituciones, nunca se ha logrado nada tangible. Los magnates del efectivo no han sido contaminados y sus actividades siguen aumentando. Este artículo se distancia de cualquier intento de identificar a individuos y empresas detrás de la crisis monetaria de Zimbabwe, pero presenta explicaciones probables que pueden ayudar a moldear la opinión pública.

¿Por qué hay tanta escasez de billetes en primer lugar, que es posible vender billetes de banco?

La probable explicación de por qué los billetes de banco escasean podría ser el acaparamiento de efectivo por parte de los magnates del efectivo en el mercado paralelo. Además, el RBZ está desistiendo de imprimir más notas porque obviamente es inflacionario. Un aumento en la circulación de dinero que no está respaldado por la producción concomitante es obviamente inflacionario.

La industria de Zimbabwe actualmente está experimentando su peor parche de utilización de menor capacidad debido a una variedad de desafíos económicos y no olvidemos los peores apagones de electricidad (pérdida de carga). Por lo tanto, la idea de imprimir más notas sin un cambio correspondiente en la actividad productiva es contraproducente.

¿Quién creó tal situación de arbitraje?

Por definición, el arbitraje significa la compra y venta simultánea de valores, divisas o productos básicos en diferentes mercados para aprovechar los diferentes precios para el mismo activo. Las oportunidades de arbitraje que Strive Masiyiwa estaba abordando se derivan de la mercantilización y el comercio de efectivo en los mercados paralelos de Zimbabwe.

Emanando de una perspectiva más amplia, las incongruencias políticas generalmente nutren las anomalías de precios en una economía. Los árbitros luego toman posiciones para aprovechar los precios erróneos existentes en una economía. En Zimbabwe, la crisis monetaria y la escasez de efectivo asociada han demostrado perennemente crear enormes oportunidades de arbitraje. Los magnates del efectivo, que en la mayoría de los casos son compinches políticos, han estado aprovechando la situación para obtener grandes ganancias con la simple compra y venta de efectivo.

Sin embargo, no pasemos por alto que la incubación primaria de la negociación en el mercado paralelo de Zimbabwe desde la adopción del sistema multidivisa rinde homenaje a la introducción de los bonos sustitutos. Aunque se supuso que la paridad de paridad 1: 1 era compatible con la línea de crédito de Afreximbank, el esquema monetario aún colapsó.

Sin embargo, lo que aturde a la mente es, aunque la paridad 1: 1 se deforma; Zimbabwe le debe a Afreximbank. La deuda se deriva de la facilidad de garantía de préstamo. En este caso, las autoridades monetarias actuaron de manera deshonesta a través del papel de impresión que no estaba respaldado por nada. Al final, los zimbabuenses se ven obligados a soportar el dolor de doble filo de la destrucción del valor de los bonos y la carga de pagar un préstamo.

¿De quién es el efectivo que vende el Agente, a ese ritmo ?, ¿Cómo Econet vigila a 50,000 agentes ?, ¿Qué pasaría si les impidiéramos a todos distribuir efectivo, resolvería el problema?

El diseño estructural de la plataforma Ecocash es tal que el agente carga o recibe dinero (de diversas actividades comerciales) a través de la línea de agente. El proveedor de servicios en este caso Ecocash luego cobra los cargos de transacción de los movimientos de efectivo que realiza el agente o usuario de la plataforma. Aparentemente, Ecocash se beneficia al aumentar los volúmenes de transacciones.

Por lo tanto, en la medida en que los miembros del público en general consideraban que las preguntas de Strive eran insensibles; la posición correcta es que el efectivo que está utilizando el agente Ecocash pertenece al agente. Cómo se genera y utiliza este efectivo en teoría no es la alarma de Ecocash.

El modelo comercial de Ecocash es un negocio basado en el volumen. Por lo tanto, esperar que Ecocash cierre a sus 50 000 agentes no solo es ingenuo sino que también mata el espíritu empresarial. El papel de vigilar la actividad de los agentes es normalmente un papel del regulador.

Mantener constantes todos los demás argumentos, incluso si Ecocash fuera a cerrar estas líneas de agente; los magnates del efectivo cambiarán a otros métodos de pago en efectivo. Como tal, el enfoque en los síntomas de la crisis monetaria es una demostración clara de que la crisis monetaria de Zimbabwe ha empeorado a niveles más allá de la imaginación.

Crisis monetaria e incubación de mercados paralelos virtuales

El presidente de Zimbabwe, Emmerson Mnangagwa, a través de los Poderes Presidenciales (Medidas Temporales) modificó la Ley de Lavado de Activos y Producto del Delito y la Ley de Control de Cambios) tal como figura en el Instrumento Estatutario 246 de 2018.

Se esperaba que la promulgación de este reglamento aseguraría que cualquier comerciante ilegal de divisas que sea declarado culpable y declarado culpable de comercio ilegal de divisas será sentenciado a 10 años de prisión. Además, la riqueza maltratada asociada será confiscada por el estado.

Además de tener pocos convictos, un nuevo desarrollo del mercado que las autoridades no tuvieron en cuenta es la metamorfosis de los mercados paralelos de Zimbabwe. Teniendo en cuenta la naturaleza omnipresente de las plataformas de redes sociales, ahora se realizan intercambios masivos de divisas a través de WhatsApp, Facebook y Twitter.

Dada la gravedad de la crisis monetaria de Zimbabwe, prácticamente todas las personas que trabajan o entidades comerciales están en algún grupo o plataforma de redes sociales donde se concluyen las actualizaciones periódicas de los intercambios de divisas de los bonos locales, el dinero móvil y las transacciones bancarias en línea.

Los mercados paralelos básicamente se han vuelto virtuales. Por diseño, las plataformas de redes sociales no son fáciles de controlar y regular dado que las más destacadas son las plataformas internacionales. En consecuencia, el nivel de secreto que rodea a los oficios no es fácilmente rastreable. Incluso si se rastrean las transacciones, existe un sólido grado de connivencia dentro de estas plataformas. Como tal, el comercio en el mercado paralelo no ha disminuido.

Si fuera posible, si se realiza una muestra aleatoria de cualquier teléfono individual; no es sorprendente encontrar números guardados como "Susan moneychanger", "Peter cash", "James wema Bond", "John wema USD" y "Zuze wema Rand". Dado que, de una forma u otra, un zimbabuense necesita moneda extranjera, es inevitable interactuar y realizar transacciones con los cambistas.

Aunque Zimbabwe ahora anunció oficialmente que operará un régimen de moneda única; en última instancia, algunos alquileres, alguna factura médica, una factura educativa y un viaje al extranjero exigirán que se cambie dinero en las calles. ¿Por qué? Los canales formales solo compran moneda extranjera y no se venden al público, por lo tanto, los cambistas son los proveedores de efectivo o moneda extranjera fácilmente disponibles.

El mensaje abierto y claro a los choferes económicos es simple; El método más fácil para controlar el comercio ilegal en el mercado paralelo es corregir los fundamentos. Hoy, lo que vemos básicamente son simples síntomas de un problema profundo que las autoridades fiscales y monetarias pueden sofocar fácilmente.

Los mercados informales y paralelos favorecen las plataformas no reguladas

A medida que la crisis económica de Zimbabwe sigue cobrando impulso, hay un desarrollo inquietante que debería preocupar a los líderes nacionales. La economía de Zimbabwe está fuertemente dominada por tantos oficios informales. La informalidad ha brotado en gran medida dado que los canales formales de empleo son secos.

La gran mayoría de los jóvenes y graduados ahora trabajan por cuenta propia. Las oportunidades comunes de empleo informal incluyen venta ambulante, peluquerías en el patio trasero, fabricantes y comerciantes de calzado urbano, impuestos piratas y ómnibus para viajeros, colegios informales, comerciantes transfronterizos, fabricación de muebles de puerta trasera y carpintería, entre otros. Las empresas informales se encuentran en todos los rincones de las calles de Zimbabwe.

Además, los mercados paralelos, como las actividades del mercado paralelo, el tráfico de drogas, el lavado de dinero, el contrabando de personas y bienes, la prostitución y los juegos de azar favorecen predominantemente las plataformas de transacciones menos reguladas. Como tal, Ecocash es ampliamente utilizado dado su dominio del mercado.

La solución a los desafíos de la informalidad y los mercados sombra está directamente en la recuperación económica de Zimbabwe. La transición de los mercados informales a los formales es más fácil cuando los fundamentos económicos son sólidos. También es más fácil suprimir los mercados sombra cuando a la economía le está yendo bien.

Mercado interbancario de Zimbabwe: ¿Qué tan práctico es el concepto de "vendedor dispuesto a comprador"?

Desde la adopción de la negociación en el mercado interbancario del entonces dólar RTGS (notas de bonos) con otras monedas internacionales, la suposición del mercado es que actualmente se está utilizando un sistema de tipo de cambio flotante en Zimbabwe.

Declaración de política monetaria del 20 de febrero del Dr. John Panonetsa Mangudya del Banco de la Reserva de Zimbabwe ‘… un mercado interbancario de divisas en Zimbabwe para formalizar la negociación de saldos de RTGS y notas de bonos con US $ sy otras monedas en una base de comprador dispuesto a vendedor a través de bancos y oficinas de cambio … "

Más tarde, se introdujo el dólar de Zimbabwe y se adoptó la misma posición comercial en el mercado. La inquietante realidad sobre el terreno es que los bancos con licencia y las oficinas de cambio solo están comprando monedas extranjeras a miembros del público en general. Cualquier comprador individual dispuesto de cualquier moneda extranjera no puede ingresar a un banco o una oficina de cambio para acceder a la moneda.

Por esa razón, si no hay un vendedor formal de moneda extranjera; ¿Cómo se establecen las tasas de negociación? ¿Por qué las autoridades monetarias solo establecerían una plataforma para recolectar divisas del público y no estarían dispuestas a venderlas a los miembros del público? Este desarrollo en mi opinión es donde el sistema monetario de Zimbabwe es deshonesto.

Dado que el comprador dispuesto y el vendedor dispuesto no son prácticos, las publicaciones diarias sobre el tipo de cambio se consideran ficticias. Esto ayuda a explicar por qué la nota de bonos (ahora conocida formalmente como el dólar de Zimbabwe) solo es reconocible y aceptable dentro de las fronteras nacionales, pero no puede mantener la misma valoración una vez que cruza nuestras fronteras.

Mala confianza pública y confianza en el sector financiero

La falta de confianza del país y la confianza en el sector financiero se remonta a los experimentos monetarios de Gideon Gono. Durante su mandato, el valor del dólar de Zimbabwe en ese entonces fue diezmado a niveles inimaginables. En cambio, las personas optaron por almacenar el valor de sus ganancias ganadas en productos básicos (por ejemplo, cupones de combustible).

La cultura de la banca en los colchones era tan desenfrenada durante la era hiperinflacionaria. Los que accedieron a la moneda extranjera mantuvieron su dinero como tal. Particularmente, también es el mismo período en que la economía fue testigo de un número tangible de quiebras bancarias y las masas pobres perdieron sus ingresos. La confianza pública y los niveles de confianza en el sistema bancario disminuyeron al nivel más bajo.

Sin embargo, cuando la economía dolarizó, el sector bancario recuperó su reputación perdida. Sin embargo, la luna de miel financiera fue de corta duración. La introducción de la nota de bonos vio el regreso del mercado paralelo y reprobó las prácticas bancarias.

Las autoridades monetarias y fiscales instituyeron varios experimentos económicos para restablecer la normalidad. La reintroducción de nuestra propia moneda impactó directamente en la confianza pública del sector bancario y la confianza en el sistema.

Las masas esperaban recuperar su posición de paridad 1: 1 que había sido garantizada desde el principio. Los miembros del público ahora aprecian que el evangelio de las notas de bonos que se introducen como "un incentivo a la exportación" y / o para resolver el "problema de divisibilidad o cambio" era una propaganda monetaria absoluta.

La conclusión es; La historia monetaria de Zimbabwe está cargada de prácticas deshonestas donde las masas siempre pierden cuando se adopta una nueva postura monetaria. Como tal, pocas personas ahora tienen confianza en el sistema. La presión para aferrarse a las monedas extranjeras y / o productos que al menos preservan el valor ha crecido significativamente.

Aunque se ha prohibido, algunas transacciones económicas se están procesando en monedas extranjeras. Es menos probable que la historia sea favorable para el actual gobernador del banco central y el Ministro de Finanzas y Desarrollo Económico. Si los fundamentos no están correctos; Los mercados paralelos boyantes, la crisis monetaria, la hiperinflación, la poca confianza y la confianza en el sistema bancario seguramente serán los descriptores de la tenencia de sus choferes monetarios y fiscales.

Avanzando

Al bombardear este discurso, es indudable que la crisis económica está desviando la recuperación económica de Zimbabwe. Pasar la culpa a prácticas deshonestas por parte de empresas e individuos es simplemente una estrategia para evitar la responsabilidad y centrarse en los síntomas del enigma de la moneda. La evidencia sobre el terreno sugiere que los magnates del efectivo son conocidos, pero el freno de mano estratégico es que son empleados y líderes del oligarca político.

Si bien una solución monetaria está muy atrasada, se deben priorizar los problemas regulatorios con respecto a las plataformas de pago de dinero móvil. Sin embargo, el marco regulatorio debe guiarse por un fuerte deseo de lograr un equilibrio entre la gestión de prácticas deshonestas de dinero móvil y garantizar que la inclusión financiera no se vea obstaculizada.

La economía zimbabuense ha sido sometida durante mucho tiempo a dosis de interrupción de la medición de la brecha sin resolver necesariamente los principales problemas de política. La crisis monetaria ha traído tantos estragos y conclusiones a este enigma financiero hace mucho tiempo. Obviamente, existe una necesidad imperiosa de una voluntad política para resolver la crisis monetaria.

Permítame agregar este artículo haciendo una pregunta: ¿De qué manera el gobierno debería ser más astuto que los magnates del efectivo?

Paddington Masamha es un Analista económico y financiero independiente

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