¿Qué tan cerca sigue ETH a BTC?

El sentimiento del mercado de criptomonedas a menudo está influenciado por varios factores, como pronósticos de expertos o eventos políticos. Sin embargo, si se analiza en un marco de tiempo más amplio, resulta que los precios de la mayoría de las criptomonedas, especialmente de Ether (ETH) – podría depender principalmente de la valoración de Bitcoin (BTC)

Los resultados de la investigación realizada por analistas de Skew en noviembre de 2019 mostró que ETH había sido la criptomoneda más correlacionada con BTC durante dos años consecutivos, con un coeficiente de correlación promedio de 0.9. Mientras tanto, ETH fue el activo más correlacionado en 2019, ya que reportado por el equipo de investigación de Binance el 22 de enero de 2020.

Si este es el caso, ¿vale la pena confiar en la correlación al comprar criptomonedas? ¿Podría ETH estar menos correlacionado con BTC de lo que comúnmente se cree? Para encontrar la respuesta, Cointelegraph analizó los gráficos de criptomonedas de los últimos tres años y habló con expertos con puntos de vista opuestos sobre el asunto.

¿Cuál es la correlación?

El concepto de correlación en el mercado bursátil se refiere al fenómeno cuando los valores de dos activos se mueven en una dirección similar. Sin embargo, cuando se trata del mercado de criptomonedas, la correlación puede aplicarse a todos los activos a la vez. Esto es lo que sucedió como resultado de un masivo Desplome del precio de Bitcoin a principios de 2018, seguido de una caída simultánea en la capitalización de todas las demás criptomonedas.

Opinión # 1: Bitcoin es el rey

¿Las observaciones antes mencionadas significan que Bitcoin es el favorito e influyente clave del mercado de cifrado y, por lo tanto, es el principal pionero de la tendencia? Los gráficos de intercambio de criptomonedas muestran que una disminución en el precio de BTC afecta inevitablemente el tipo de cambio de ETH, XRP, Litecoin (LTC) y otros activos.

Como tal, la influencia del precio de BTC en otras criptomonedas, y particularmente en ETH, es un evento natural en el mercado de activos digitales, según los comerciantes y analistas de mercado. Pierce Crosby, gerente general de la plataforma de gráficos financieros TradingView, habló con Cointelegraph sobre el asunto:

“Todo se correlaciona con Bitcoin, al igual que en el mercado de valores de EE. UU., Todo se correlaciona con el dólar estadounidense. Bitcoin es la mayor reserva de riqueza para la clase de activos, por lo que todo está básicamente "vinculado" a su rendimiento general. Es una distinción importante que hacer, y algo que la gente realmente no entiende o no se toma el tiempo para considerar. Cuando vemos que los precios de los activos aumentan, es decir, ETH o LTC, tenemos que compararlo con el movimiento del índice más amplio ".

Conforme Según el último informe sobre la volatilidad de la criptomoneda, publicado por San Francisco Open Exchange, la correlación actual entre el rendimiento de BTC y ETH es significativamente mayor que la correlación entre los valores de BTC y otras monedas alternativas. Los analistas señalaron las noticias discutidas activamente y a menudo controvertidas sobre Libra de Facebook como la razón principal del comportamiento similar de las dos principales criptomonedas.

Michaël van de Poppe, analista y comerciante de criptomonedas en la Bolsa de Valores de Amsterdam, le dijo a Cointelegraph que Ether siempre tendrá alguna correlación con Bitcoin, ya que "Bitcoin es el rey y generalmente el resto seguirá en el mercado". Comparó esta correlación. Con los mercados de materias primas, donde el oro es el activo principal, sus precios cambian seguidos de otros metales.

Entonces, parece que cuando se trata del mercado de criptomonedas, el precio de Bitcoin es de hecho un barómetro del sentimiento de los inversores con respecto a las monedas digitales en general. Por lo tanto, si cambia debido a factores sistémicos que afectan el mercado, por ejemplo, una mayor volatilidad en los mercados tradicionales o un cambio en la regulación de la criptomoneda, la tasa de ETH puede cambiar en la misma dirección que la de BTC.

Opinión # 2: ETH no sigue a BTC

Por otro lado, si hay un evento que resulta ser un factor de influencia específico para el precio de BTC, por ejemplo, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos rechazando para acreditar una solicitud de fondo negociado en bolsa: la correlación puede volverse negativa y ETH puede aumentar su precio en medio de la caída de la tasa de BTC. Según Van de Poppe, la correlación entre las dos criptomonedas principales es diferente en varias partes del ciclo:

"En algunas partes, la correlación es alta en la que Ethereum supera a Bitcoin, en algunas partes es baja, ya que Ethereum cae con fuerza frente a Bitcoin, mientras que Bitcoin tiende a subir frente al USD. Es diferente en diferentes partes ".

La comparación de los gráficos BTC y ETH muestra que algunos patrones de sus movimientos de precios coinciden durante un largo período de tiempo. Esta correlación puede ser positiva (de 0 a 1) o negativa (de 0 a -1). Una correlación positiva, como la actual correlación entre BTC y ETH, sugiere que si el precio de Bitcoin crece significativamente, ETH también puede aumentar su valor durante el mismo período de tiempo. Este fenómeno es especialmente notable con grandes fluctuaciones de precios. En particular, la correlación BTC-ETH es instantánea en la mayoría de los casos, cuando los precios de las monedas cambian con una diferencia de varios minutos u horas.

Sin embargo, la pregunta es si Ether depende tanto de Bitcoin como se cree comúnmente. Como resultado, ETH no siempre repite con precisión los movimientos de precios de BTC y tiende a mostrar independencia con bastante frecuencia.

Dichos resultados se probaron mediante el análisis de 14 cambios significativos en el precio de BTC y ETH que ocurrieron en el período de junio de 2017 a diciembre de 2019, cuando su coeficiente de correlación varió de 0.26 a 0.89. La observación mostró que en cinco de 14 casos, el precio ETH repitió el comportamiento de BTC, mientras que en cuatro casos, la correlación fue negativa.

Los resultados presentados anteriormente también son respaldados por investigación conducido por el CEO de Three Arrows Capital hedge fund, Su Zhu. Según sus datos, BTC y ETH han mostrado dinámicas multidireccionales nueve veces en los últimos tres años.

Zhu también señaló el hecho de que a lo largo de la historia del mercado de criptomonedas, el primer trimestre del año siempre ha mostrado una correlación interesante entre ETH y BTC. Cada año, ETH demostró un aumento del 30% en el precio en un mes, mientras que BTC siempre disminuyó durante el mismo período de tiempo. Además, el crecimiento de los precios de Ethereum casi siempre se produjo de enero a junio. Sin embargo, de octubre a diciembre de 2017, BTC mostró un crecimiento del 538% seguido de un aumento en los precios de otras criptomonedas. Van de Poppe le dijo a Cointelegraph sobre el asunto:

“La razón es bastante simple; El rey de los motores son Ethereum y Bitcoin y aún así, la mayoría de las ICO se basan en Ethereum. Entonces, cuando Ethereum se mueve, generalmente lo siguen. Lo mismo ocurre con los IEO. Si las tendencias de Binance Coin suben, generalmente siguen ".

Al mismo tiempo, según Zhu, la correlación entre las dos criptomonedas se intensificó durante el año pasado. La posible razón de ese cambio podría no ser un año muy exitoso para la red Ethereum, particularmente para el equipo fracaso para lanzar la versión completa de Ethereum 2.0.

Sin embargo, los investigadores de San Francisco Open Exchange sugieren que, en general, la alta correlación de ETH puede no sugerir su dependencia de BTC, sino el hecho de que la cadena de bloques Ethereum ha recibido más reconocimiento, y el precio de ETH como un activo independiente fue significativo en comparación con otras altcoins.

¿Qué hay de malo en la alta correlación?

La regla de oro de cualquier inversor es diversificación de la cartera de inversiones, que generalmente se logra mediante la adquisición de activos con baja correlación. Por lo tanto, si uno de los activos aumenta de precio, es probable que el otro disminuya. El inversor obtiene ganancias en el primer caso y espera el crecimiento del valor del activo en el segundo.

Sin embargo, en el mercado de criptomonedas, el cambio en los precios de la mayoría de las monedas generalmente ocurre simultáneamente. Esta observación es confirmada por el estudio de Binance Research. publicado el 22 de enero. Según sus resultados, la correlación promedio entre las principales monedas alternativas por capitalización en 2019 fue de 0.7.

Esto significa que en el 70% de los casos, las criptomonedas como Ether, Litecoin, EOS, XRP, Bitcoin Cash (BCH), Binance Coin (BNB) y otros crecieron y cayeron simultáneamente. Por lo tanto, usarlos para diversificar la cartera de inversiones podría no tener sentido. Analista Larry Chermak cree que la interdependencia excesiva entre activos crea obstáculos para la diversificación efectiva de la cartera de inversiones.

Una introducción de valores tokenizados puede mitigar un poco el problema porque dichos instrumentos financieros no se correlacionan con el mercado en general. Sin embargo, esta es una clase separada de activos digitales que, a diferencia de los activos sin permiso, requiere un cumplimiento estricto de KYC / AML.

Probar correlaciones es posible pero difícil

En este mercado inestable, nadie puede saber cuál será la correlación de las criptomonedas en un año, un mes o incluso una semana. Del mismo modo, no se puede argumentar que existe una correlación completa y directa entre los precios ETH y BTC. La mayoría de las veces, ETH realmente sigue a BTC, pero ocasionalmente hay momentos en que demuestra independencia y muestra buenos resultados.

Además, según Salah-Eddine Bouhmidi, analista de mercado financiero de DailyFX e IG, todavía no hay suficientes datos para demostrar si la correlación es positiva o negativa: "La posible correlación positiva puede ser visible porque Bitcoin sigue siendo el principal conductor del mercado. Si Bitcoin gana impulso, otros también comienzan a recuperarse ”. Van de Poppe compartió el mismo punto de vista:

“La correlación es importante en este mercado, sin embargo, la importancia de la correlación es difícil de probar de tal manera que probar las correlaciones es casi imposible. Se han realizado pruebas para buscar correlaciones entre los mercados de valores y los criptomercados, pero no se encontró correlación por varias razones, mientras que los gráficos implican algo más. Lo mismo ocurre con los ciclos altcoin / Bitcoin ".

Bouhmidi también señaló que la correlación es una herramienta importante en el mercado de criptomonedas, pero que no se debe confiar en ella por completo, porque cuando se trata de criptografía, las personas deben tener cuidado:

“Una correlación solo puede ser estadísticamente significativa si tiene una base de datos enorme o un tamaño de muestra. Las criptomonedas aún son jóvenes y no tienen una gran cantidad de datos históricos. Diría que podemos ver correlaciones en los mercados de cifrado, pero aún no sabemos si son robustas ”.

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