Los gráficos que importan: Gran Bretaña elige y el riesgo está en

Después de una larga sequía, no tenemos uno sino dos podcasts para ti esta semana. Primero, Merryn y yo damos nuestra opinión sobre el resultado de la elección. No le sorprenderá saber que creemos que son buenas noticias para los inversores y la economía del Reino Unido. Pero, ¿qué pasa con las perspectivas de independencia de Escocia? ¿Y el futuro del partido laborista? ¿Y la libra? Escuche aquí, y no olvide enviarnos su correo de odio.

En segundo lugar, me uní al equipo en La semana sin envolver para su último podcast. Hablé sobre el listado de Saudi Aramco y lo que significa para el petróleo y la geopolítica, mientras que el equipo de The Week habló sobre la psicopatía y la proliferación de privilegios en la profesión de actor. Paso mucho de esto en un estado de cinismo ligeramente desconcertado Pero fue divertido hacerlo.


Mientras tanto, si se perdió alguno de los artículos o blogs de Money Morning de esta semana, aquí están los enlaces que necesita:

lunes: Los inversores de hoy son irrazonablemente pesimistas con las compañías petroleras.

martes: Cómo planificar el resultado de las elecciones generales

miércoles: ¿Por qué los comerciantes deberían creer en Santa Claus?

jueves: Es inflación o caída en lo que respecta a la Reserva Federal

viernes: ¿Por qué la victoria conservadora es una buena noticia para los inversores?

Rincón de divisas:

Blog de Merryn: Seis libros contrarios para Navidad

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Aquí es donde normalmente conecto mi libro, El inversor escéptico, pero acabo de descubrir que el editor Harriman House va a hacer un 40% de descuento en el mismo durante unas semanas inmediatamente después de Navidad, por mucho que vaya contra la corriente que le diga que espere, probablemente debería !

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Las cartas que importan

los curva de rendimiento esta semana se ha ampliado ligeramente, es decir, la brecha entre el rendimiento del bono del gobierno de EE. UU. a diez años y el de los dos años se ha expandido, que es lo que cabría esperar en una economía saludable.

Dicho esto, la curva se invirtió en agosto de este año (en otras palabras, los dos arrojaron más que los diez), lo que según la historia significa que es probable que la recesión se produzca dentro de 18-24 meses a partir de entonces (en otras palabras, en agosto de 2021). Ningún indicador siempre lo hace bien, pero la curva de rendimiento tiene un buen historial.

(La brecha entre el rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos a diez años y el de los dos años, que se remonta a tres meses)

Oro (medido en términos de Dólares) cayó esta semana. Principalmente lo atribuí al regreso de una actitud más "arriesgada" hacia el final de la semana, impulsada principalmente por las burlas de Donald Trump de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, pero también por el levantamiento de una cierta cantidad de incertidumbre sobre el Brexit, tras el decisivo resultado electoral británico.

(Oro: tres meses)

los Índice del Dólar estadounidense – una medida de la fortaleza del Dólar frente a una canasta de monedas de sus principales socios comerciales – también se debilitó aún más esta semana, lo que también conduce a un estado de ánimo de "riesgo". Fue ayudado por la última reunión de la Reserva Federal, en la que el banco central de EE. UU. Dejó en claro que no tenía prisa por aumentar las tasas de interés.

(DXY: tres meses)

El número de Yuan chino (o renminbi) al Dólar estadounidense (USDCNY) se deslizó más cerca de la marca clave de siete, que nuevamente es un signo de "riesgo", cuando el Dólar se fortalece (la línea en el cuadro a continuación está aumentando), eso es deflacionario; cuando el yuan se fortalece (la línea cae), eso es inflacionario.

(Yuan chino por Dólar estadounidense: desde el 25 de junio de 2019)

El rendimiento a diez años en Bonos del gobierno de EE. UU. volvió a subir: cuando los mercados están en un estado de "riesgo", los precios de los bonos tienden a caer (y así los rendimientos aumentan).

(Rendimiento del Tesoro estadounidense a diez años: tres meses)

El rendimiento en los diez años japoneses es tentadormente cercano al territorio positivo.

(Rentabilidad de los bonos del gobierno japonés a diez años: tres meses)

El rendimiento del bono alemán a diez años también está aumentando, ayudado por las señales de que el ciclo de fabricación global puede haber comenzado a tocar fondo.

(Rendimiento del Bund a diez años: seis meses)

Una señal muy prometedora vino del cobre esta semana. Un posible acuerdo comercial, signos de un repunte en la economía china, un Dólar más débil, no es de extrañar que el cobre haya subido.

(Cobre: ​​seis meses)

los Dólar australiano hizo lo mismo, fortaleciéndose frente al Dólar estadounidense.

(Tipo de cambio Dólar australiano vs Dólar estadounidense: tres meses)

Criptomoneda bitcoin parece haber vuelto a una de sus fases de hibernación.

(Bitcoin: diez días)

Reclamos de desempleo semanales de EE. UU. saltó a su nivel más alto en más de dos años esta semana, saltando a 252,000, mucho peor de lo esperado, y más de 203,000 la semana pasada. El promedio móvil de cuatro semanas saltó a 224,000.

Se cree que las cifras están distorsionadas por el Día de Acción de Gracias: la semana pasada fue sorprendentemente baja, esta semana sorprendentemente alta. Entonces tal vez caerá la próxima vez.

Pero debo decir que si se tratara de un gráfico de precios de acciones, diría que corría el riesgo de estallar. Eso indicaría que es probable que haya una cima del mercado en camino, con una recesión que no está tan lejos.

Dicho esto, podrías haber dicho lo mismo hacia fines de 2018, y te habrías equivocado. Veamos qué sucede en los próximos meses.

(Solicitudes de desempleo de EE. UU., Promedio móvil de cuatro semanas: desde enero de 2016)

los precio del petróleo (medido por el crudo Brent, el punto de referencia internacional / Europeo) continúa siendo más alto. La OPEP del cártel petrolero acordó nuevos recortes a la producción de petróleo, y Arabia Saudita está dispuesta a apuntalar la valoración de la compañía petrolera recientemente cotizada, Saudi Aramco. Si la demanda global se recupera más rápidamente de lo que esperan los inversores, sospecho que la gran sorpresa del próximo año podría ser un fuerte repunte en los precios del petróleo.

(Brent petróleo crudo: tres meses)

Acciones en gigante de internet Amazonas subió un poco esta semana cuando el mercado comenzó a recuperarse con la esperanza de un acuerdo entre Estados Unidos y China, y también debido al tono relajado de la Fed el miércoles.

(Amazon: tres meses)

Acciones en grupo de autos eléctricos Tesla encabezado más alto, ayudado por el hecho de que el presidente ejecutivo, Elon Musk, actualmente se las arregla para mantenerse fuera de problemas.

(Tesla: tres meses)

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