Libra alta Vs Euro, dólar pero vulnerable al Brexit Sentencia del Tribunal Supremo del Reino Unido

ACTUALIZACIÓN: analistas de divisas en Scotiabank tienen "sentimientos encontrados sobre la libra", agregando que "hay desarrollos indudablemente positivos a tener en cuenta en los gráficos a largo plazo que sugieren que se alcanzó un mínimo importante a principios de este mes. Pero creemos que el repunte parece cansado a corto plazo y el mercado parece propenso a un baño correctivo ".

HISTORIA DE TIPOS DE INTERCAMBIO (16.09.2019, 17.09.2019, 18.09.2019, 19.09.2019, 20.09.2019) – RECUPERACIÓN

Ha sido otra semana agitada para los mercados de divisas con un diluvio de lanzamientos de políticas del banco central para digerir, nuevos desarrollos en Brexit y sin mencionar el mayor movimiento intradiario en los precios del petróleo en casi 30 años.

Tasa de cambio de la libra esterlina comenzó la semana con un pie más suave con una ventaja limitada en medio del sentimiento de Brexit rebotando antes de romper la resistencia local hacia el final de la semana en una reducción percibida en los riesgos de Brexit sin acuerdo con Sterling cerrando la semana en nuevos máximos contra una canasta de las principales monedas.

Lunes 16 de septiembre: Sterling Dips mientras los inversores registran ganancias, los precios del petróleo registran un enorme aumento en los ataques sauditas

Los tipos de cambio de la libra esterlina al euro y el dólar estadounidense comenzaron la semana en un nuevo máximo gracias al robusto repunte de la libra esterlina en medio de una reducción percibida en los riesgos del Brexit sin acuerdo. El lunes, los tipos de cambio de la GBP adquirieron un perfil más suave, sin embargo, con el Reino Unido cayendo frente a una canasta de pares importantes, ya que los inversores registraron ganancias y redujeron las expectativas de un retraso del Brexit en medio de los comentarios de los legisladores conservadores que sugirieron que habían encontrado caminos para eludir el proyecto de ley de Benn – manteniendo así un final de octubre Brexit sobre la mesa.

"El hecho es que todavía hay una posibilidad decente de que Gran Bretaña no pueda asegurar un acuerdo y eso está impulsando a los inversores a tomar ganancias después de la recuperación de la semana pasada", escribió el estratega de divisas Commerzbank, Thu Lan Nguyen, en referencia al retroceso del lunes en la Libra. .

Si bien el gobierno del Reino Unido afirmó su compromiso de seguir la letra de la ley, había indicios claros sobre las opciones para eludir el proyecto de ley de extensión aprobado recientemente. En declaraciones a la BBC el lunes, Dominic Raab dijo que si bien "el gobierno del Reino Unido siempre se comportará de manera legal", la nueva legislación aprobada fue "profundamente, profundamente defectuosa", un sentimiento respaldado por el abogado y director del Proyecto de Buena Ley Jolyon Maugham quien publicó una publicación de blog que detalla el 'vacío legal' en el acto.

Para los tipos de cambio de la GBP "La pregunta decisiva … sigue siendo si un Brexit sin acuerdo a fines de octubre está de facto fuera de la agenda", escribió la analista de Commerzbank Esther Reichelt en una nota a los clientes, agregando que si bien indicadores implícitos de volatilidad han caído desde la aprobación del proyecto de ley de Benn "los operadores de opciones no excluyen una gran explosión de la libra esterlina".

En términos de un acuerdo sobre el Brexit, el primer ministro finlandés, Antti Rinna, expresó su pesimismo sobre un posible acuerdo, afirmando que las cosas no van a llegar a un acuerdo. El Brexit "va a suceder", y también arroja dudas sobre si el bloque monetario común aprobaría un nuevo acuerdo. Retraso de Brexit, comentando a CNBC que los líderes de la UE probablemente rechazarían la solicitud del gobierno del Reino Unido "si no hay posibilidad de ver una nueva solución".

En otra parte, el primer ministro Johnson se reunió con el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, en Luxemburgo, y las bajas de Sterling el día se detuvieron cuando los líderes acordaron "intensificar" las conversaciones, con debates diarios sobre el Brexit programados en un intento por cerrar un acuerdo. Sin embargo, el sentimiento positivo no duró mucho con el primer ministro evitando una conferencia de prensa conjunta con el primer ministro luxemburgués Xavier Bettel, lo que provocó críticas.

La reducción del riesgo también pesaba sobre el GBP y los mercados de divisas más amplios en la apertura semanal después de los ataques con aviones no tripulados a las refinerías de petróleo de Arabia Saudita. Los ataques aniquilaron más de la mitad de la capacidad de producción de la nación rica en petróleo (o alrededor del 5% del suministro global), que asciende a 5,7 millones de barriles por día, provocó el mayor aumento intradiario en los precios del petróleo desde 1991.

Para los mercados de divisas, el aumento en el petróleo (Brent (BCOUSD) aumentó hasta un 20% antes de establecerse alrededor del 14% en el día) estimuló a los exportadores de petróleo y refugios más altos (dólar canadiense (CAD), corona noruega (NOK) , El yen japonés (JPY), el franco suizo (CHF) y el dólar estadounidense (USD)) al mismo tiempo que pesan sobre las monedas de los mercados emergentes y otros activos sensibles al riesgo, incluidas las monedas con una beta (en relación con las monedas similares) mayor al crecimiento del comercio mundial ( como el dólar australiano, el dólar neozelandés y la libra esterlina).

Martes 17 de septiembre: la Corte Suprema del Reino Unido inicia la audiencia de prórroga, los precios del petróleo caen en las expectativas de suministro

Sterling se mantuvo en gran medida en el camino hacia la sesión del martes después de la incursión fallida del primer ministro en el Canal de la Mancha.

"La debilidad de la libra esterlina persiste esta mañana debido a la caída de ayer después del viaje de Boris Johnson a Luxemburgo", escribió el estratega jefe de FX de Scotiabank, Shaun Osborne, y agregó: "Aunque una declaración de Downing Street calificó la reunión del primer ministro con el comisionado de la UE Juncker como" constructiva ", efectivamente no hubo progreso hecho en negociaciones ".

Sin embargo, los descensos en la libra fueron limitados, ya que los tipos de cambio de la GBP encontraron un soporte cercano a los máximos recientes con los mercados en busca de mayor claridad sobre el Brexit.

El martes, 11 jueces de la Corte Suprema comenzaron una audiencia sobre la decisión del primer ministro de prorrogar el parlamento, así como la legalidad del mismo después de una serie de casos en tribunales menores en todo el Reino Unido y fallos mixtos a partir de este. Mientras que los Tribunales Superiores de Inglaterra y Gales rechazaron los desafíos legales a la suspensión, el Tribunal de Sesión de Escocia en Edimburgo dictaminó que la prórroga fue "ilegal" y un intento "atroz" de obstaculizar a los legisladores.

Arriba: Desafíos legales para la prórroga del Parlamento del primer ministro Johnson

Hablando antes de la audiencia, Lord Pannick QC, argumentando en contra de la prórroga, dijo: "El primer ministro le aconsejó a Su Majestad que prorrogara el parlamento por un período de hasta cinco semanas porque él, el primer ministro, deseaba evitar lo que veía como un riesgo que el parlamento tomaría medidas para frustrar o dañar las políticas de su gobierno ", y agregó más tarde que" el parlamento puede querer vigilar de cerca las negociaciones, si las hay, con los estados miembros … el parlamento puede desear vigilar de cerca planeando un Brexit sin acuerdo. El Parlamento puede desear legislar con urgencia, puede imponer nuevas obligaciones al primer ministro antes de la reunión del consejo de la UE, "ninguna de las cuales es posible bajo la suspensión actual.

En defensa de la decisión del gobierno, el barón Keen utilizó sus argumentos iniciales para minimizar la decisión de suspender el parlamento como contextualmente relevante para el Brexit, declarando "La sesión actual es la más larga desde que comenzaron los registros, y todos los proyectos de ley anunciados como parte del último discurso de la Reina ahora han recibido asentimiento real … esto hace que sea cada vez más difícil llenar el tiempo parlamentario "antes de agregar". Como nuevo primer ministro, existe la expectativa de que establecerá un programa interno renovado y sería natural hacerlo cuando regrese la Cámara en otoño ", como justificación para la prórroga.

En otros lugares, los precios del petróleo revirtieron alrededor de la mitad de las notables ganancias del lunes a raíz de los comentarios que indicaban que Arabia Saudita podría compensar la escasez de petróleo en solo unas semanas, en lugar de los meses promocionados anteriormente por los especuladores.

"La producción de petróleo de Arabia Saudita volverá a estar completamente en línea más rápido de lo que inicialmente se pensó después de los ataques del fin de semana en las instalaciones de producción, dos fuentes informadas sobre los últimos desarrollos dijeron a Reuters el martes", leyó un artículo de Reuter, y agregó: "El Reino está cerca de restaurar el 70% del La producción de 5,7 millones de barriles por día (bpd) se perdió después de los ataques, dijo una de las fuentes, una fuente saudita destacada sobre los últimos desarrollos. Esa fuente dijo que la producción volverá a estar completamente en línea en las próximas 2-3 semanas ".

Si bien alimenta una recuperación en el apetito por el riesgo, sigue existiendo la amenaza de una tensión geopolítica creciente en la región. Si bien han negado su participación, Irán cargó con la culpa de las administraciones de EE. UU. Y Arabia Saudita, y el senador estadounidense Lindsey Graham abogó por represalias contra objetivos iraníes "para hacerles pagar un precio por tratar de alterar el orden mundial".

En el futuro, Simona Gambarini, de Capital Economics, dijo que si bien las políticas comerciales y de la Reserva Federal de EE. UU. Y China fueron los impulsores arraigados de los precios del petróleo, "no descartaríamos por completo la posibilidad de una escalada en las tensiones, lo que llevaría a un conflicto directo en el Medio Oriente En ese caso, no nos sorprendería ver que los precios del petróleo alcancen, y tal vez incluso aumenten por encima de los $ 150 por barril para fines de 2019 ".

Miércoles 18 de septiembre: Descenso de los tipos de cambio de la libra esterlina sobre los riesgos de brexit "no negociables" sin acuerdo, reducción de las tasas de "seguro" de conducta de la Fed

Los tipos de cambio de la libra esterlina se empujaron a la baja a mediados de la sesión de la semana con los últimos comentarios de Juncker de la UE que pesaban mucho en las esperanzas de cualquier resultado del Brexit que no sea un acuerdo.

Dirigiéndose a un miembro del Parlamento Europeo (MEP), Juncker dijo a los legisladores que a pesar de las conversaciones "amistosas y constructivas" con el primer ministro Johnson a principios de semana, el riesgo de un Brexit sin acuerdo ahora es "palpable".

"Llamé al primer ministro a presentar propuestas operativas por escrito", dijo Juncker, y agregó: "Hasta el momento en que se presenten esas propuestas, no podré decirle, mirándolo directamente a los ojos, que cualquier se han logrado progresos ", haciéndose eco de los comentarios anteriores de funcionarios de la UE que indicaban que, a pesar de las pocas semanas restantes, el Gobierno británico aún no había presentado una propuesta por escrito.

El respaldo irlandés, medidas destinadas a evitar la necesidad de una frontera dura dentro de Irlanda, sigue siendo un área clave de discusión con la líder del DUP, Arlene Foster, afirmando que cualquier acuerdo que deje a Irlanda del Norte en una unión aduanera con el bloque de la moneda única, mientras que el resto de el Reino Unido no sería "inaceptable".

La primera ministra de Escocia y líder del SNP, Nicola Sturgeon, fue pesimista sobre el potencial de un compromiso de respaldo, y comentó: "Tendremos que ver qué se desarrolla en las próximas semanas, pero es una forma muy limitada de respaldo de Irlanda del Norte. de qué hablar ", dijo la primera ministra de Escocia, Nicola Sturgeon, y agregó que" es muy difícil ver cómo Boris Johnson puede asegurar un acuerdo que satisfaga a la Unión Europea y que tenga una mayoría "en el Parlamento".

El segundo día del caso de la Corte Suprema escuchó argumentos sobre la no justiciabilidad de los problemas políticos con James Eadie argumentando que no había precedente para que los tribunales del Reino Unido intervinieran en lo que equivalía a un problema político, citando una serie de ocasiones históricas cuando el titular El primer ministro prorrogó el Parlamento por razones políticas.

Citando el fallo del Tribunal Superior, Eadie declaró "En el contexto actual de no justiciabilidad, la característica esencial de un tema" político "es la ausencia de normas judiciales o legales para evaluar la legalidad de la decisión o acción del ejecutivo", antes A continuación se describen una serie de casos históricos en los que la prórroga se ha utilizado con fines políticos.

Los datos también conspiraron para pesar sobre las tasas de cambio de la libra esterlina el miércoles con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registrado en un 1.7% a / a por debajo del pronóstico, cercano a un peor de tres años, y cayendo por debajo del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.

A pesar de la moderada impresión del titular, junto con el crecimiento salarial en un máximo de once años (4.0% 3m / a), el enfriamiento de la inflación al menos es un buen augurio para el consumidor británico.

"La mejora del poder adquisitivo de los consumidores es una noticia particularmente bienvenida para una economía que actualmente está luchando marcadamente en medio de las principales incertidumbres económicas, políticas y globales del Brexit: los consumidores han sido el sector más resistente de la economía y su poder adquisitivo será crítico para que esta capacidad de recuperación pueda continuar, "escribió Howard Archer del EY Item Club.

Para los tipos de cambio de la libra esterlina, a pesar del doble golpe de nuevo flujo de noticias negativas en torno al Brexit y datos decepcionantes, las pérdidas estuvieron relativamente contenidas con la continuación de la GBP "beneficiándose de la construcción de optimismo sobre el potencial para un acuerdo de Brexit de último minuto y más probable una breve extensión del Artículo 50 que ha ayudado a aliviar los riesgos de Brexit sin acuerdo más inmediatos ", según los analistas de MUFG.

En otros lugares, el enfoque clave para la sesión fue en las decisiones de tasas de política monetaria de septiembre de las Reservas Federales. Citando un deterioro de las perspectivas económicas mundiales y presiones inflacionarias "silenciadas" dentro de los EE. UU., El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó a favor de una reducción de la tasa de un cuarto de punto, bajando la tasa de endeudamiento a un rango de 1.75 – 2.00%.

El corte 'hawkish' estuvo en línea con las expectativas del mercado, aunque la medida hizo poco para descarrilar al Rey Dólar con el presidente de la Reserva Federal, Powell, que se negó a comprometerse a flexibilizar aún más y a generar nuevas críticas del presidente Trump, que ha estado abogando por fuertes recortes de tasas en los últimos meses.

La decisión no fue unánime con la división que sugiere que "la mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal todavía ven un repunte en el crecimiento económico como su escenario base, lo que significa que cualquier recorte de tasas sería limitado", según analistas de Capital Economics.

Jueves 19 de septiembre: BoE Hold Uk Tasas de interés, la OCDE advierte sobre la recesión inducida por el Brexit

El jueves fue un día lleno de acontecimientos para los mercados de Sterling con un diluvio de lanzamientos que afectaron los tipos de cambio de la GBP.

A pesar de la caída de la inflación de los precios al consumidor y la aceleración del crecimiento de los salarios, la sesión comenzó con una ronda de cifras decepcionantes de ventas minoristas en el Reino Unido con una contracción del valor de las ventas a nivel minorista de 0.2% en agosto. El valor de las ventas a nivel minorista aumentó un 0.6% en el período de junio a agosto (inclusive), consistente con una contribución del 0.03% del sector minorista al PIB.

A pesar de una cifra menor de mes a mes, Sterling superó las ventas posteriores a la venta minorista. Sin embargo, las ganancias al alza resultaron ser muy efímeras con un informe condenatorio de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) que desencadenó una nueva ronda de ventas de libras esterlinas.

Según la OCDE, se podría esperar que la economía del Reino Unido se reduzca en alrededor del 3% después de un Brexit sin acuerdo, un resultado que probablemente empujaría a la economía británica a la recesión y reduciría hasta un 5% el valor de mercado de Sterling.

Revisiones clave de crecimiento de la OCDE:

– EE. UU .: 2,4% de crecimiento en 2019 (por debajo del 2,8%); 2.0% en 2020 (por debajo del 2.3%)

– Eurozona: crecimiento del 1,1% en 2019 (por debajo del 1,2%); 1.0% en 2020 (por debajo del 1.4%)

– China: crecimiento del 6,1% en 2019 (por debajo del 6,2%); 5.7% en 2020 (por debajo del 6%)

– Japón: crecimiento del 1% en 2019 (frente al 0,7%); 0.6% en 2020 (sin cambios)

– Reino Unido: crecimiento del 1% en 2019 (por debajo del 1,2%); 0.9% en 2020 (por debajo del 1%)

Arriba: pronósticos revisados ​​de la OCDE para el Reino Unido y la zona euro

El economista jefe de la OCDE, Laurence Boone, dijo que "lo mejor (para la economía del Reino Unido) es evitar un Brexit sin acuerdo y mantenerse lo más cerca posible de la UE", mientras los responsables políticos en el Banco de Inglaterra y el El gobierno del Reino Unido podría ayudar a evitar los peores impactos del Brexit sin acuerdo al reducir las tasas de interés y desencadenar nuevos estímulos, respectivamente.

"Este informe es una advertencia clara y contundente de lo que enfrentamos si Johnson lleva a este país al borde del acantilado de ningún acuerdo Brexit", dijo el Canciller de la sombra del trabajo, John McDonnell, y agregó: "Confirma la necesidad absoluta de prevenir esta amenaza innecesaria para nuestro economía."

Nuevamente, las pérdidas para la GBP fueron relativamente contenidas e incluso revertidas después de las decisiones de septiembre del Banco de Inglaterra sobre política monetaria. Como se esperaba, el Comité de Política Monetaria votó para dejar la tasa de interés de referencia del Reino Unido sin cambios en 0.75, aunque la guía señaló que se intensificaron los "riesgos en torno a la guerra comercial entre Estados Unidos y China, así como una perspectiva deteriorada del crecimiento global y, como era de esperar", expectativas cambiantes sobre el momento potencial. y la naturaleza del Brexit ", podría justificar un recorte de tasas en el futuro.

Los formuladores de políticas rechazaron las crecientes preocupaciones de una recesión inminente en el Reino Unido, pronosticando un crecimiento positivo del PIB en el tercer trimestre mientras advirtieron que en el caso de un Brexit sin acuerdo "el tipo de cambio probablemente caería, la inflación del IPC aumentará y el crecimiento del PIB disminuirá", aunque en tales casos un escenario "la respuesta de política monetaria no sería automática y podría ir en cualquier dirección".

Por otro lado, la orientación hacia adelante retuvo un llamado a "aumentos en las tasas de interés, a un ritmo gradual y de forma limitada", en el caso de "una mayor claridad de que la economía está en el camino hacia un Brexit sin problemas, y asumiendo algunos recuperación en el crecimiento global ".

El último día de las audiencias de la Corte Suprema se enfocó en cómo reaccionaría el Gobierno británico si la Corte dictaminara que la prórroga es ilegal. Si bien la Corte Suprema podría ordenarle al primer ministro que suspenda la suspensión, ¿qué impide que el primer ministro solo prorrogue al Parlamento por segunda vez? Nada al parecer.

"Dependiendo del razonamiento de la corte, todavía estaría abierto o no abierto al Primer Ministro para considerar una prórroga adicional", según un documento tuiteado por Jolyon Maugham QC, el abogado que lidera el desafío legal contra la prórroga en Escocia, sin embargo, el gobierno apareció a jugar sus cartas cerca de su cofre, negándose a dejarse llevar por intenciones posteriores al fallo.

En otra parte, el NOK extendió su repunte inducido por el petróleo a principios de semana a raíz de una subida de tasas de los únicos halcones que quedaban en pie, Norges Bank. A pesar del aumento, los formuladores de políticas dijeron que la tasa de política "probablemente se mantendrá en este nivel en el próximo período".

Viernes 20 de septiembre: Sterling publica nuevos máximos en los comentarios de Juncker

Los tipos de cambio en libras esterlinas se impulsaron antes del fin de semana con el Tipo de cambio de libra a euro alcanzando sus niveles más fuertes desde mediados de mayo y el Cable golpeando un mejor de once semanas en la parte posterior del flujo positivo de noticias Brexit.

El rebote en la libra fueron los comentarios del Juncker de la UE que, a pesar de sus comentarios sobre riesgos "no palpables" sin acuerdo a principios de semana, dijo que "podemos llegar a un acuerdo" sobre Brexit en una entrevista con Sky News y que él haría "todo" dentro de su poder para evitar un resultado "catastrófico" sin acuerdo y al mismo tiempo insinuaría que podría haber cierto margen de maniobra en el respaldo irlandés.

Sobre la reacción del mercado, "GBP está volviendo a evaluar esta mañana los máximos alcanzados tarde en la sesión de América del Norte a raíz del comentario del presidente de la Comisión Europea Junker de que" creo que podemos llegar a un acuerdo "y que estaba listo para eliminar el actual respaldo irlandés si el Reino Unido ideó una forma alternativa de garantizar una frontera dura que sea igual de sólida ", escribió el principal estratega de divisas de RBC, Adam Cole, antes de agregar que" si bien esto es un marcado ablandamiento de la línea de la UE de los últimos meses, construir un La alternativa en los 41 días que quedan será extremadamente desafiante. El Secretario del Brexit, Barclay, se reúne hoy con Barnier en Bruselas. Con los corredores de apuestas del Reino Unido, la probabilidad de que no se cierre el acuerdo este año se redujo ligeramente a 19 ".

También ayuda a calmar los temores: parece que el gobierno del Reino Unido finalmente ha presentado alguna forma de propuesta escrita sobre Brexit a la UE. Hablando el jueves, un portavoz del gobierno británico dijo que "ahora hemos compartido por escrito una serie de documentos técnicos confidenciales que reflejan las ideas que el Reino Unido ha estado presentando", aunque también rechazaron la presión de los líderes de la UE, y agregó " Presentaremos soluciones formales por escrito cuando estemos listos, no de acuerdo con una fecha límite artificial, y cuando la UE tenga claro que se comprometerá de manera constructiva en su reemplazo del tope ".

Con los jueces de la Corte Suprema retirándose para considerar su veredicto (esperado a principios de la próxima semana), el enfoque se centró en las conversaciones del secretario del Brexit, Stephen Barclay, con el jefe negociador de la UE, Michel Barnier, en Bruselas.

Antes de las discusiones, Barclay pidió un "compromiso" para facilitar un acuerdo, y comentó que "un enfoque rígido ahora en este momento no es una forma de avanzar en un acuerdo y la responsabilidad recae en ambas partes para encontrar una solución" y " Estamos comprometidos a crear una zona de aterrizaje y estamos listos para compartir textos relevantes. Pero debe estar en el espíritu de negociación con flexibilidad y con un socio negociador que esté dispuesto a comprometer ".

Al comentar sobre las ganancias de la GBP, el estratega de divisas de Wells Fargo, Brendan McKenna, dijo que el movimiento en la Libra era sostenible "si se evita un Brexit sin acuerdo", y agregó que "si esas conversaciones se desmoronan, probablemente vemos un gran movimiento a la baja para los tipos de cambio de la GBP y, aunque ha habido algunos desarrollos positivos, sigue siendo "realmente poco claro en cuanto a la situación real".

Otros analistas fueron cautelosos sobre la recuperación de la GBP. Los economistas de ING rechazaron la construcción del optimismo de que no se puede evitar un acuerdo, y comentaron que "las expectativas del acuerdo se han exagerado".

"Sospechamos que los mercados han reaccionado en parte a los comentarios, especialmente considerando que los principales países de la UE involucrados en las negociaciones (Francia, sobre todo), no han mostrado un tono optimista similar en los últimos tiempos", escribió el estratega de divisas, Francesco Pesole, y agregó: "Nosotros seguimos viendo las posibilidades de un nuevo acuerdo Brexit como limitadas, lo que nos lleva a creer que la recuperación en libras esterlinas puede ser corta ".

A pesar de los riesgos, el tipo de cambio de la Libra al Euro cerró la semana para una sexta sesión semanal sucesiva, mientras que Cable vio la semana al alza (aunque modestamente), extendiendo las ganancias para una tercera semana consecutiva.

Lunes 23 de septiembre: PMI, oradores del Banco Central y posiblemente un fallo de la Corte Suprema

En cuanto a la semana venidera, es probable que la política monetaria del banco central extienda su influencia a la próxima semana con siete funcionarios diferentes de la Fed que debieran hablar y una conferencia de prensa del FOMC que se realizará en el transcurso de la semana, con la esperanza de proporcionar un poco de color adicional a la Fed. Decisiones de política de septiembre.

Bullard debe hablar el lunes (18:00 GMT), lo que podría ser particularmente interesante dado que era el único miembro con derecho a voto del FOMC a favor de un recorte de 50 puntos básicos. Draghi del BCE también debe testificar sobre la economía y la política monetaria ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo.

En otros lugares veremos la última ronda de publicaciones del Índice de Gerente de Compras (PMI) (Australia, Eurozona y EE. UU.).

Para los índices de la zona del euro, los analistas de Nordea ven el potencial de una cierta estabilización en el futuro que sería un buen augurio para la moneda única. "El PMI de Suecia, a menudo un canario en la mina de carbón, sugiere que el sentimiento de fabricación de EA puede estar estabilizándose o incluso repuntando en los próximos meses, salvo nuevos choques negativos, es decir", escribieron los analistas, agregando que "el sentimiento de los servicios hasta ahora se ha mantenido sólido". Aquí uno puede esperar que la debilidad de fabricación anterior no se extienda repentinamente a un sentimiento de servicios más débil ".

Arriba: El PMI sueco Canarias sugiere que la fabricación de EA PMI se estabilice

Dado que los tipos de cambio de la libra esterlina siguen bajo el control del Brexit, los inversores también estarán atentos a un fallo de la Corte Suprema. Si bien se desconoce exactamente cuándo se tomará la decisión, se espera que sea a principios de la próxima semana.

Para los mercados de la GBP "El impacto a corto plazo debería ser limitado (por lo tanto, la GBP puede mostrar poca reacción a las noticias), dado que la intención inicial de suspender el parlamento era evitar que aprobara legislación para detener el no acuerdo (que finalmente se aprobó ) ", escribieron los economistas de ING.

Lejos del fallo de la Corte, es probable que el enfoque clave del Brexit recaiga en los continuos esfuerzos de los funcionarios del Reino Unido y la UE para acordar alguna forma de acuerdo revisado con el Primer Ministro Johnson, que se espera se reúna con los líderes europeos en la cumbre de la ONU la próxima semana (comienza el lunes 23).

Martes 24 de septiembre: Gobernador RBA Lowe y confianza del consumidor estadounidense

Los comunicados clave del martes 24 de septiembre son el discurso del gobernador del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, así como las últimas cifras de confianza de los consumidores estadounidenses.

La semana pasada, la tasa de empleo australiana subió más, aumentando a 5.3% en contraste con los pronósticos de una publicación estática (5.2%), que dado el enfoque del Banco de la Reserva de Australia en la tasa de desempleo pone el discurso de "actualización económica" del gobernador RBA Lowe en foco .

"Con la economía creciendo a la tasa de crecimiento anual más lenta en una década y la pérdida de empleos en el sector de la construcción … parece que se requerirá un estímulo político adicional", escribió el economista senior Ryan Felsman del Commonwealth Bank of Australia, quien ahora espera un otro tipo de reducción de tasa de un cuarto de punto del banco central en octubre.

Se espera que los resultados de la encuesta alemana Ifo Business Climate del martes reflejen un repunte muy modesto en el sentimiento empresarial dentro de la economía más grande de la Eurozona (94.3 a 94.5). Antes del lanzamiento, los analistas de Nordea advirtieron sobre los riesgos de una falla dada "el impulso no muestra signos de un cambio en el sector manufacturero de Alemania", lo que podría pesar sobre los tipos de cambio del euro.

La confianza del consumidor de EE. UU. También se debe a que se espera que el lanzamiento de Conference Board Inc. refleje un debilitamiento modesto en el sentimiento del consumidor con estimaciones consensuadas que buscan una caída de 135.1 a 134.1.

Si bien una falla podría tener un impacto a corto plazo en Tasas de cambio del dólar estadounidense, bien podría verse eclipsado por cualquier revelación inesperada (aunque poco probable) de la gran cantidad de oradores de la Fed en la agenda de la semana.

Miércoles 25 de septiembre: Banco de la Reserva de Nueva Zelanda

Junto con las últimas actas de la reunión de política monetaria del Banco de Japón, el miércoles 25 de septiembre también traerá las últimas decisiones de política del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda con estimaciones consensuadas que buscan una retención de la tasa de efectivo durante la noche al 1,00%.

Jueves 26 de septiembre: Conferencia de prensa del PIB y FOMC de EE. UU.

El jueves 26 de septiembre parece ser otro día de enfoque del banco central con el Draghi del BCE debido a una conversación previa con el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, quien participará en un panel de discusión sobre el futuro de los servicios financieros en la Junta Europea de Riesgo Sistémico anual conferencia, en Frankfurt.

También veremos algunos comentarios nuevos de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que deben participar en una conferencia de prensa en la Reserva Federal de San Francisco con las preguntas de la audiencia esperadas. Como siempre, los inversores buscarán cualquier pista relacionada con el camino de las tasas de interés de los Estados Unidos.

El crecimiento del producto interno bruto (PIB) de EE. UU. También se debe, aunque esta es la versión 'Final' del segundo trimestre, por lo que, al no existir una divergencia de las estimaciones anteriores, no debería tener demasiado impacto en el mercado. Las últimas estimaciones sitúan el crecimiento económico de EE. UU. En 2.0% en el segundo trimestre.

Viernes 27 de septiembre: índice de precios de PCE de EE. UU., Confianza del consumidor del Reino Unido

La próxima semana se completa con algunos datos estadounidenses de alto impacto; el método preferido de inflación de la Fed, el deflactor PCE central con estimaciones consensuadas que buscan una impresión estática (0.2%). Dada la influencia de las decisiones políticas de la Reserva Federal, además de los comentarios directos sobre la política de los miembros del FOMC, el índice PCE podría tener el mayor impacto en el mercado para los tipos de cambio del dólar estadounidense en la próxima semana.

Antes del lanzamiento, los analistas de Nordea señalaron que los riesgos estaban sesgados ante una sorpresa por encima del pronóstico dado que "el IPC central de EE. UU. Ha superado las expectativas dos meses seguidos, lo que normalmente proporciona una lectura positiva al deflactor PCE central de EE. UU." Fibra inferior.

Arriba: Tipo de cambio del euro al dólar estadounidense inclinado para rastrear la inflación de EE. UU.

"El diferencial de inflación subyacente ha sido útil para predecir la dirección del EUR / USD, ya que la inflación a menudo impactará la posición de un banco central en una dirección moderada o agresiva. Mientras el diferencial de inflación subyacente se mueva en beneficio del USD como lo ha hecho hecho en los últimos meses, agrega presión a la baja para el par ", explicaron los analistas de Nordea, y agregó que" Curiosamente, nuestros modelos ahora indican riesgos al alza para la inflación subyacente de Estados Unidos. Esta es una de las razones por las que seguimos siendo bastante optimistas sobre las perspectivas para el par. tras verde."

Para Sterling, se espera que la última versión de GfK Consumer Confidence permanezca firmemente en territorio negativo con mercados que buscan una impresión estática -14. En general, el Brexit sigue siendo el tema dominante para la libra y la economía del Reino Unido en su conjunto con los acontecimientos políticos relacionados con el Brexit y la resolución final central para las perspectivas de ambos.

"Está bastante claro que bajo 'no hay acuerdo' obtendrá una gran caída en la libra esterlina, diría que del 10% al 15% desde aquí", escribió el economista jefe de BNY Mellon y ex gerente senior en análisis monetario en el Banco de Inglaterra, Shamik Dhar, y agregó: "Pondremos a prueba la paridad frente al euro, probablemente también al dólar en esa circunstancia, y entraremos en un mundo donde el banco central reducirá las tasas".

Por otro lado, si el Reino Unido y la UE logran llegar a un acuerdo, Dhar pronostica que el GBP / USD podría aumentar alrededor de un 5% (desde $ 1.25). También aconsejó a los clientes que buscan comerciar con Sterling para comprar opciones de volatilidad a medida que se acerca la fecha límite del Artículo 50 del 31 de octubre. "El volumen es caro, sí, pero sigue siendo una de las mejores formas de jugar al cable a medida que la moneda fluctúa", escribió Dhar, y agregó: "Para aquellos que no pueden, he estado recomendando que sea larga la FTSE 100, que tiene muchas empresas con ganancias extranjeras ".

Arriba: Publicaciones clave de los mercados financieros para la semana que comienza el 23 de septiembre de 2019

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