La tasa de libra-dólar aumentará aún más, dicen los analistas

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– El viernes, el GBP se retira del fuerte USD en un mercado libre de riesgo.

– Pero se espera que aumente en las próximas semanas en BMO y UBS.

– Al revés visto después del progreso de los espías del mercado en la saga Brexit.

– Pero octubre conlleva un riesgo de renovada volatilidad y pérdidas.

La tasa del dólar-libra bajó en un mercado libre de riesgos el viernes, pero la especulación sobre el progreso del Brexit está siendo dada por BMO Capital Markets y UBS para elevar el tipo de cambio en las próximas semanas, aunque ambas empresas han advertido que una nueva volatilidad y pérdidas podrían afectar la moneda británica en octubre.

La libra esterlina bajó frente a la mayoría de sus principales rivales el viernes en un mercado de divisas que se negociaba con un tono de riesgo, incluso cuando otros llamados activos de riesgo avanzaron ese día. El dólar subió frente a todos los rivales, excepto el yen seguro y el franco suizo, un signo clásico de aversión al riesgo, mientras que la libra esterlina subió solo contra las monedas de los productos básicos dentro de la esfera del G10.

Sin embargo, la moneda británica había avanzado notablemente en sesiones anteriores luego de la especulación de que se están haciendo progresos en las negociaciones entre el Reino Unido y la UE, lo que ha llevado a los mercados a creer que un Brexit 'sin acuerdo' podría haberse vuelto aún menos probable esta semana. Y dado que los inversores han apostado fuertemente en agosto de que una división desagradable se estaba volviendo cada vez más probable, BMO dice que la tasa de libra-dólar puede aumentar aún más en las próximas semanas, ya que algunas de esas apuestas no se liquidan.

"Tendemos a estar de acuerdo con el mercado de opciones de FX cuando vemos que las llamadas de GBPUSD se están vendiendo con una prima de hasta 1M. Más allá de eso, las cosas se ven un poco más desordenadas en lo que respecta al mercado de opciones. Parte de esto La dinámica es una historia de incertidumbre del Brexit, pero sostendríamos que una gran parte también es una "historia de vender Europa / comprar USD". Todavía no podemos ver muchos argumentos sólidos que puedan socavar esta narrativa fundamental en este momento ", dice Stephen Gallo, jefe europeo de estrategia FX en BMO.

Arriba: tasa de libra a dólar que se muestra a intervalos de 4 horas.

El jefe de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, fue revelado El jueves sugirió a Sky News que los funcionarios de la UE podrían estar entusiasmados con las ideas del gobierno del Reino Unido sobre propuestas alternativas al llamado respaldo de Irlanda del Norte en el acuerdo de retirada de la UE. Los comentarios fueron parte de una entrevista de Sky que aún no se emitió en su totalidad y se adelanta a una reunión tan esperada entre Juncker, el primer ministro Boris Johnson y la líder del Partido Unionista Democrático Arlene Foster la próxima semana.

Ahora hay una creciente especulación que sugiere un mayor progreso hacia un acuerdo que evite un Brexit 'sin acuerdo' el 31 de octubre que podría hacerse la próxima semana, razón por la cual Gallo de BMO está buscando más inversores para alejarse de sus apuestas anteriores contra la libra esterlina. Los inversores tendrán que volver a comprar sus Libras vendidas anteriormente para llegar a un acuerdo con sus corredores si quieren cerrar esas apuestas anteriores contra la moneda.

"Creemos que probablemente habrá más ventajas en el par GBPUSD hacia fines de septiembre, simplemente debido a que se desenrollarán más los cortos en GBP (si nada más). De cualquier manera, tendremos que cambiar nuestra perspectiva completa de 3-12M GBPUSD curva ", dice Gallo. "Todavía no compramos la vista de que se producirá una mayor apreciación de la GBP en línea recta. Pero la dificultad en este momento es que tener una desventaja de 3-6M en GBPUSD a través de opciones es muy costoso. Por lo tanto, la alternativa más barata es espere las oportunidades para desvanecer la fortaleza del GBPUSD a través del spot; pero elegir el nivel correcto será extremadamente difícil "

La libra se cotizó justo por debajo del nivel de 1,25 frente al dólar el viernes y se proyecta que opere en algún lugar entre los niveles de 1,15 y 1,30 en los próximos meses, con la tasa exacta determinada por el escenario Brexit que se confirma en la realidad. Gallo dice que un Brexit 'sin acuerdo' enviaría el tipo de cambio a 1,15, pero que un segundo referéndum o la decisión de abandonarlo por completo podría llevarlo a 1,30.

La mayoría dice que un Brexit 'sin acuerdo' llevaría a castigar las pérdidas para la libra esterlina, con una tasa de libra a dólar inclinada a caer por debajo de 1,15 y hasta 1,05, mientras que los pronósticos de alza varían enormemente para los escenarios donde se alcanza un acuerdo o Brexit se cancela por completo. Las próximas semanas revelarán cuál es más probable.

Arriba: tasa de libra a dólar que se muestra a intervalos diarios.

"Mantenemos nuestra opinión de que actualmente el Brexit es más importante para la libra esterlina que qué está haciendo el Banco de Inglaterra. La libra está en una tendencia de apreciación que comenzó hace dos semanas, y anticipamos buenas posibilidades de una continuación de esa tendencia en las próximas semanas "," dice Gaetan Peroux, estratega de UBS. "Sin embargo, advertimos que para octubre deberán tomarse decisiones con respecto al plazo del Brexit del 31 de octubre y, posiblemente, una elección general. Dependiendo de esos resultados, los riesgos para la libra podrían aumentar".

El Parlamento está actualmente suspendido y las dos partes de la brecha del Brexit estaban luchando esta semana en la Corte Suprema sobre si la decisión de finalizar la sesión parlamentaria actual a través de la prórroga era legal. Todo esto se está llevando a cabo a medida que el reloj se acerca a las fechas límite el 19 y el 31 de octubre, que serán clave para los próximos desarrollos en el proceso Brexit.

Los parlamentarios de la oposición y los 'rebeldes' del partido conservador gobernante, con la ayuda de un presidente de la Cámara de los Comunes aparentemente partidista, secuestraron con éxito la agenda parlamentaria este mes e impusieron a la legislación gubernamental que requiere que el primer ministro Boris Johnson solicite un tercer Brexit retrasar a más tardar el 19 de octubre si no se ha alcanzado un acuerdo de salida con la UE hasta ese momento.

Si dicha solicitud no es aprobada por la UE antes del 31 de octubre, y no se acuerda un acuerdo, se llevará a cabo un Brexit 'sin acuerdo' a las 23:50 en Halloween. La mayoría de los analistas dicen que eso conduciría a pérdidas más severas para Sterling, y el Primer Ministro Johnson continúa insistiendo en que no solicitará ninguna extensión del período del Artículo 50 si las conversaciones fracasan, a pesar de la ley recientemente emitida en el Parlamento. E independientemente de lo que ocurra con el Brexit, los mercados ahora ven una elección general potencialmente dañina como casi inevitable.

"Estamos sobreponderados en la libra esterlina frente al dólar estadounidense. Si bien no buscamos predecir el resultado final del proceso Brexit, nuestra opinión es que el mercado de divisas ha estado sobrevalorando el riesgo de un Brexit sin acuerdo a fines de octubre Creemos que la fuerte oposición a tal resultado en el Parlamento del Reino Unido probablemente lleve a un retraso. Los recientes acontecimientos políticos respaldan esta opinión; los legisladores del Reino Unido votaron por una legislación que obligue al primer ministro Boris Johnson a solicitar un aplazamiento de la UE si falla para negociar un acuerdo. Si nuestro caso base para una extensión a la fecha límite del 31 de octubre resulta correcto, esperamos más beneficios para la libra esterlina ", dice Mark Haefele, director de inversiones global de UBS Global Wealth Management, en una nota a los clientes el jueves.

Arriba: tasa de libra a dólar que se muestra a intervalos semanales.

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