El dólar canadiense se inclina para subir independientemente del resultado de las elecciones

Imagen de archivo de Justin Trudeau. Copyright: Colección de fotos del Banco Mundial. Accedido a Flickr. Reproducido bajo Creative Commons licenciamiento

– CAD pisa el agua el día de las elecciones cuando los votantes se dirigen a las urnas.

– Pero se inclina para subir más alto independientemente del resultado.

– La similitud entre las agendas neutraliza la incertidumbre electoral.

– Se considera que la política de tasas de economía y de BoC continúa impulsando ganancias

– Pero ING dice que la diferencia en las políticas climáticas puede ser importante para CAD.

El dólar canadiense estaba subiendo más el lunes, incluso cuando los votantes se preparaban para elegir el próximo gobierno del país y algunos lo están aconsejando para obtener más ganancias en los próximos días, independientemente del resultado de las elecciones.

Los canadienses votarán en una elección el lunes después de un período de campaña que considera que las encuestas se reducen hasta tal punto que los analistas describen que la boleta es efectivamente un lanzamiento de moneda, con apenas una diferencia entre los números de votación de ambos partidos principales. El primer ministro titular Justin Trudeau, líder del Partido Liberal, ha estado compitiendo codo a codo contra el rival conservador Andrew Scheer con ambos anotando alrededor del 33% en las encuestas durante el verano.

Las elecciones normalmente significan incertidumbre sobre las políticas económicas probables en los años posteriores para el país en cuestión, por lo que a menudo pueden llevar a que las monedas se debiliten antes de las votaciones, aunque esta vez es diferente para Canadá, principalmente debido al hecho de que las plataformas económicas de los dos principales Las fiestas son sorprendentemente similares. Ambos contienen ofertas para reducir los impuestos para las personas, aunque hay una diferencia en las políticas climáticas de los dos.

El resultado se espera después de las 22:00 hora del este, que es en las primeras horas del martes por la mañana, hora de Londres.

Arriba: Tasa de USD / CAD que se muestra a intervalos diarios.

"Utilizando los multiplicadores fiscales del proceso presupuestario del Departamento de Finanzas de 2016, las plataformas liberales y conservadoras tienen implicaciones similares para los mercados; un pequeño impulso para el crecimiento en 2020. Como resultado, esto debería hacer que cualquier Banco de Canadá facilite una conversación para 2020 en lugar de este año. Como tal, no creemos que las elecciones de hoy o las plataformas afecten al CAD de manera significativa ", dice Mazen Issa, estratega de TD Securities.

TD Securities, un banco de inversión con sede en Toronto, dice que el resultado más probable de las elecciones es un parlamento colgado. La tradición canadiense ha visto a los primeros ministros que no pudieron asegurar la mayoría para sí mismos y luego proporcionar a los partidos de la oposición un intento de improvisar un gobierno, pero el banco dice que esta vez podría ser diferente para Canadá. El ganador en una elección canadiense necesita ganar 170 escaños para gobernar con una mayoría.

Issa y el equipo de TD consideran que el primer ministro Trudeau probablemente intentará liderar un gobierno minoritario o crear una coalición que recurra al apoyo de partidos más pequeños. Las coaliciones formales no tienen precedentes en Canadá durante los tiempos modernos, pero el país tiene una larga historia de gobiernos minoritarios. Muchas administraciones minoritarias han durado más de un año, pero casi todas han fallado en dos años.

"Es probable que el CAD esté impulsado por los datos internos de esta semana (encuesta de perspectiva comercial y ventas minoristas, que deberían ser modestamente positivas) y un tono más amplio en el sentimiento de riesgo. Este último sigue siendo de apoyo, aunque quizás un poco fatigado después de Estados Unidos y China tregua comercial. Con este telón de fondo en mente, creemos que el USDCAD podría seguir siendo un poco pesado esta semana, pero la propensión a romper por debajo del nivel de 1,30 puede ser un poco prematura ", dice Issa.

Arriba: tasa de libra a dólar canadiense que se muestra a intervalos diarios.

El dólar canadiense es la moneda principal con mejor desempeño de 2019, en gran parte porque la economía ha superado a casi todos sus rivales comparables, lo que permite Banco de Canada (BoC) para dejar su tasa de interés sin cambios en 1.75% incluso cuando otros bancos centrales han reducido sus propias tasas en respuesta a una desaceleración continua en el crecimiento global. Eso fomentó la resistencia en los rendimientos de los bonos canadienses, que se han vuelto más atractivos para los inversores y han ayudado al dólar canadiense a subir en los últimos meses.

Sin embargo, el BoC advirtió repetidamente que la economía de Canadá no seguirá siendo inmune a la recesión mundial para siempre y ha expresado reiteradamente su preocupación por las perspectivas de inversión empresarial a la luz de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Y los mercados financieros están apostando a que el banco eventualmente seguirá el Federal reserva (Fed) y otros al reducir la tasa de efectivo, aunque esto se ve como algo que es más probable que suceda solo a fines de 2020.

"Los hogares ya están en un buen lugar dada la fortaleza de los mercados laborales. El último informe laboral mostró que el crecimiento del empleo es fuerte y que los salarios están aumentando. Con importantes recortes de impuestos, esto podría ser suficiente para mantener a los consumidores resistentes a pesar de que las partes orientadas a la exportación de la economía bien podría estar bajo presión ", dice James Knightley, economista jefe internacional de EN G. "Todavía tenemos la opinión de que el Banco de Canadá eventualmente responderá a las amenazas al crecimiento con una política monetaria más flexible".

Si el BoC señala que podría reducir las tasas mucho antes del final del próximo año, entonces podría herir al dólar canadiense en el proceso porque los mercados financieros no están preparados para tal acción tan pronto.

Arriba: Gráfico del grupo ING que muestra las respuestas estimadas de USD / CAD a varios resultados electorales.

La perspectiva tarifaria del BoC y todos sus impulsores podrían ser la mayor influencia en el Loonie en los próximos meses, pero no todos ven las elecciones del lunes como algo tan insignificante para el Loonie como lo hace TD Securities.

Knightley de ING dice que la moneda canadiense podría beneficiarse si los conservadores de la oposición de Andrew Scheer ganan una mayoría o pueden formar un gobierno minoritario o de coalición. Esto se debe en parte a que hay una diferencia sustancial en las políticas climáticas de las dos partes, y una que podría ser significativa para los mercados.

Los conservadores de Scheer se han comprometido a eliminar algunos impuestos al carbono y se comprometen a construir un controvertido oleoducto que duplicará con creces la capacidad de Canadá para exportar petróleo. El sector energético del país, que contribuye significativamente a la economía, ha sufrido durante mucho tiempo la falta de capacidad de transporte que ha dejado al sector cautivo del mercado estadounidense en términos de opciones de exportación.

"Creemos que existe un alto potencial de sorpresas, pero el impacto en el mercado probablemente dependerá de si uno de los dos partidos más grandes, los liberales del primer ministro Justin Trudeau o el partido conservador Andrew Scheer, gana la mayoría", dice Knightley. "Un gobierno minoritario parece ser la posibilidad más probable. Entre una minoría liderada por liberales y una minoría conservadora, esperamos que el primero sea más negativo en CAD".

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