Dólar estadounidense inclinado a ganar en un choque de precios del petróleo

Imagen © Adobe Images

– USD se inclinó como gran ganador del rally de petróleo en ING y UBS.

– ING dice que las ganancias del precio del petróleo son negativas para las perspectivas de crecimiento global.

– Observa los recortes de tasas del banco central, no las alzas, y más fortaleza del USD.

– UBS dice que el aumento del precio del petróleo "ayuda, no perjudica" al USD, propina como una compra.

Es probable que el dólar sea el gran ganador en cualquier conmoción del precio del petróleo, según los estrategas cambiarios., quienes dicen que el dólar debería permanecer a la ofensiva en las próximas semanas, ya que la interrupción de la producción en Arabia Saudita interrumpe los mercados petroleros y aviva los temores por la economía global.

Los precios del petróleo no alcanzaron sus máximos el martes, pero eso no impidió que el dólar extendiera las ganancias sobre la mayoría de sus principales rivales, ya que los inversores se mostraron reacios a los activos de riesgo tras un ataque de aviones no tripulados durante el fin de semana en la planta de procesamiento de Abqaiq y el campo petrolero Khurais en Arabia Saudita Arabia El ataque ha eliminado la mitad de la capacidad de producción de Arabia Saudita, que es equivalente a casi el 6% de la producción mundial por día, y los precios de los futuros del petróleo crudo Brent ahora han subido un 15% en el último mes y un 26,15% en 2019.

"Los movimientos del petróleo generaron poco impacto para el G10FX, aunque el aspecto más crítico es si un shock de suministro pesa sobre una economía global que enfrenta una serie de preocupaciones persistentes. Creemos que la historia de crecimiento ofrece una mejor señal que la beta del petróleo, lo que sugiere una negativa el shock de crecimiento reforzaría la fortaleza reciente del USD ", dice Mark McCormick, jefe de estrategia de divisas de TD Securities.

Los inversores evitaron los activos de riesgo después de los EE. UU. Y Arabia Saudita acusó a Irán de haber estado detrás del ataque. El presidente Donald Trump dijo a través de su Gorjeo El lunes, Estados Unidos está "bloqueado y cargado" y dispuesto a responder a Irán en nombre de Arabia Saudita. Más tarde también dijo que Estados Unidos no "quiere una guerra" con Irán, aunque eso no fue suficiente para persuadir a los inversores de que pujen con firmeza por mucho más que el dólar en el mercado de divisas.

"La noticia de que la producción saudita volverá a la normalidad con bastante rapidez ha llevado al crudo Brent a la baja", dice Simona Gamborini en Economía del capital. "Seguimos pensando que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y las perspectivas de la política de la Fed siguen siendo motores más importantes de los precios del petróleo. Sin embargo, no descartaríamos por completo la posibilidad de una escalada en las tensiones, lo que llevaría a un conflicto directo en el Medio Oriente En ese caso, no nos sorprendería ver que los precios del petróleo alcanzan, y tal vez incluso superen los $ 150 ".

Arriba: El precio de los futuros del petróleo crudo Brent se muestra a intervalos diarios.

Se teme que los crecientes precios del petróleo molestarán aún más a una economía global que ya se está desacelerando y que las tensiones entre Irán y Occidente podrían conducir fácilmente a conflictos en el Medio Oriente.

"Parece que la interrupción se sumará a los temores recesivos, manteniendo las curvas de rendimiento planas y, salvo una sorpresa moderada de la Reserva Federal, la oferta del dólar", dice Chris Turner, jefe de estrategia de divisas en EN G. "Las monedas de actividad europeas han vuelto a tener un rendimiento inferior, y las perspectivas de mayores costos de energía se suman a las perspectivas ya débiles para la producción industrial. A menos que la Fed se vuelva excepcionalmente moderada, preocupado de que un shock petrolero socava la fuente clave del crecimiento de Estados Unidos: el consumo, entonces parece que el dólar puede mantenerse relativamente ofertado y el EUR / USD se hunde en un rango de 1.05-1.10 hasta fin de año ".

Saudi Aramco, la compañía que opera el campo petrolero y la refinería, dice que está trabajando para restaurar la capacidad de producción lo antes posible, aunque muchos analistas se han mostrado escépticos sobre las probabilidades de un rápido retorno a la normalidad. Y cuanto más dure la interrupción, más grave será la escasez de oferta y los precios más altos del petróleo podrían aumentar. Cuanto mayor sea la extensión y la duración de cualquier aumento en los precios, mayor será el riesgo para la economía global.

Arriba: el índice del dólar se muestra a intervalos diarios.

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Un fuerte aumento en el precio del petróleo puede elevar la inflación debido a su amplio uso en energía y productos manufacturados, y reducir el crecimiento del "PIB real". La economía mundial ya se desaceleró rápidamente este año debido a las reiteradas escaladas de la guerra comercial entre Estados Unidos y China que aún continúa, por lo que cualquier caída inducida por el petróleo llegaría en un mal momento para los mercados. Pero algunos economistas dicen que los precios tendrían que subir mucho más de lo que han hecho actualmente para realmente causar problemas.

"Hemos discutido los parámetros para revertir el fuerte entorno del dólar: un repunte en el crecimiento global y una reducción en la ventaja de rendimiento del USD. Claramente, el aumento en los precios del petróleo no conduce a ninguno", dice Vassili Serebriakov, estratega de UBS. "Esta no es una receta para la debilidad del USD. Además de una visión bajista sobre el EUR y el CAD en el G10, hemos recomendado los cortos ZAR y TRY la semana pasada y ambos podrían ser vulnerables si el aumento en el crudo pesa sobre el sentimiento de riesgo".

Tanto ING como UBS dan propina al dólar seguro y de alto rendimiento para continuar beneficiándose de la inquietud en los mercados mundiales, y ambos buscan que la tasa de cambio de Euro a Dólar sea una de las mayores víctimas del entorno actual.

ING busca que caiga dentro del rango de 1.05-1.10 en los próximos meses, mientras que UBS tiene un objetivo de 1.09 para fin de año, aunque el gigante bancario suizo también inclinó la tasa USD / CAD como una compra esta semana.

Arriba: Tasa de euro a dólar que se muestra a intervalos diarios.

"El tipo de movimiento del precio del petróleo es muy importante para las monedas de los exportadores de productos básicos. Tanto CAD como NOK tienden a beneficiarse más de los movimientos inducidos por la 'demanda' que por la 'oferta'. Esto es intuitivo: los movimientos de oferta son más vulnerables a una reversión y ambas monedas son muy sensibles al riesgo. Creemos que la leve caída del USD / CAD representa una oportunidad de compra para ella ", dice Serebriakov.

Las ganancias para el dólar vienen antes de septiembre Reserva Federal La decisión sobre la tasa de interés vence a las 19:00 del miércoles, que también será clave para la dirección del dólar en las próximas semanas y meses.

Se espera ampliamente que la Fed reduzca su tasa de interés del 2.25% al ​​2% esta semana, pero los inversores también esperan que el banco proporcione una pista sólida de que aún hay más recortes de tasas en los próximos meses. Si la Fed decepciona con su guía, el dólar podría encontrarse con un viento aún más fuerte en las próximas semanas, pero si el banco complace a los mercados que están ansiosos por la tranquilidad de los banqueros centrales del mundo, entonces otras monedas podrían encontrar repentinamente ellos mismos con espacio para respirar.

"Simplemente nos mantenemos alejados del EUR / USD y el USD / RMB frente a la decisión de la tasa del FOMC. Continuamos pensando que el panorama más amplio garantiza la venta del EUR / USD en las manifestaciones y la compra de caídas en el USD / CNH, pero tenemos que pasar los próximos obstáculos antes de que podamos ver los puntos de entrada apropiados más claramente ", dice Stephen Gallo, jefe europeo de estrategia de FX en BMO Capital Markets.

Arriba: Tasa de USD / CAD que se muestra a intervalos diarios.

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