A medida que el coronavirus persiste, las estrategias de cobertura de los CFO son clave

Mathias Tillman, director financiero de la plataforma alemana de metabúsqueda Trivago, está pendiente de los ingresos de su compañía generados por sus operaciones en los Estados Unidos. Si esos ingresos comienzan a compararse con lo que genera en Europa, su principal mercado, espera hacer una jugada monetaria, una cobertura contra las fluctuaciones en los tipos de cambio, para proteger los márgenes de Trivago contra la caída del dólar estadounidense.

"Si llegamos a un nivel más similar al que tenemos en Europa [con nuestros ingresos estadounidenses]", dijo Tillman dicho en un informe el viernes en The Wall Street Journal, "entonces tenemos que pensarlo y luego debemos comenzar a cubrirnos de esa manera".

Los directores financieros de países de todo el mundo están haciendo cálculos similares debido a la volatilidad en los tipos de cambio que ha desatado el nuevo brote de coronavirus.

El dólar estadounidense ha experimentado grandes oscilaciones desde que el brote sacudió los mercados y estimuló a la Reserva Federal a reducir su tasa a corto plazo en medio punto porcentual. La semana pasada, el dólar tuvo su mayor caída frente a las principales monedas, 0.6%, desde junio del año pasado, y luego aumentó rápidamente 1.1%, a $ 91.80.

Ese tipo de volatilidad hace que sea difícil para los jefes de finanzas predecir las ganancias futuras, dijo al diario Helen Kane, directora ejecutiva de la consultora Hedge Trackers.

Las empresas se protegen mediante la celebración de contratos de derivados que reducen su susceptibilidad a un desempeño financiero impredecible.

Cambio de planes

Muchas compañías establecieron estrategias de cobertura a principios de año, pero con el brote de virus, los jefes de finanzas que ya han establecido sus estrategias deberían revisarlas para ver si necesitan una renovación. Y aquellos que nunca establecieron uno deberían ver si necesitan poner uno en su lugar, dijo Sharon Virag, una ejecutiva financiera jubilada, al Journal.

Christopher Masterson, director financiero del fideicomiso de inversión en bienes raíces con sede en Nueva York Global Net Lease, dijo que está observando el riesgo de cambio de moneda extranjera de su empresa y que está listo para actuar contra movimientos desfavorables en el euro o la libra frente al dólar estadounidense.

"La estrategia se emplea mediante la colocación en capas de instrumentos de cobertura de flujo de efectivo, principalmente forwards de divisas [FX], durante un período de tres años a futuro con el fin de fijar los tipos de cambio para la conversión de los flujos de efectivo netos de la libra y el euro a dólares estadounidenses, "Dijo Masterson.

Kevin Ingram, jefe de finanzas de FM Global, una compañía de seguros mutuos con sede en Johnston, Rhode Island, no ha cambiado su estrategia de cobertura de divisas, pero le dijo al Journal que está monitoreando la situación. Si la compañía ve un aumento en la cantidad de reclamos de seguros relacionados con enfermedades contagiosas en una jurisdicción donde no tenía primas en las mismas monedas, dijo, es más probable que busque cobertura.

Los jefes de finanzas de las empresas con una exposición internacional incluso mínima podrían tener un rudo despertar si la volatilidad persiste y no tienen una estrategia establecida, dijo Kane de Hedge Trackers. Por ejemplo, una compañía manufacturera que obtiene materiales a nivel internacional pero vende productos en los Estados Unidos podría ver desaparecer sus márgenes de ganancias si el dólar se mantiene bajo debido a las diferencias en los tipos de cambio.

"El margen bruto es donde las empresas aprenden por primera vez las lecciones, a veces lecciones muy duras, por qué necesitan cubrirse", dijo al Journal.

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